华煜期货：连豆交投清淡 保持震荡格局

　　文华财经（编辑整理 李志伟）--市场描述：

　　今日连豆小幅高开后震荡走低。主力合约0705报开2842元，日高2843元，日低2820元，报收2824元，成交量26582手，持仓量202278手，成交量较昨日减少3686手，持仓量较昨日基本持平。

　　市场分析：

　　美国农业部(USDA)公布了截止1月4日(周四)一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度(9月1日起)大豆净出口销售58.95万吨，比前一周提高74%，但比前四周平均仍下降了22%，高于分析师预测的35-55万吨区间。当周美豆出口装船量为55.8万吨，比前一周及前四周平均分别下降33%和30%。截止1月4日，美国2006-07年度(9月-8月)大豆累计出口销售量为2050.92万吨，高于去年同期的1543.57万吨水平；中国累计购买美国大豆858.95万吨，去年同期为628万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1359.14万吨，高于去年同期的1128.69万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为3116万吨。

　　根据对美国主要期货公司以及研究公司的调查，分析师们平均预计2006/07年度美国大豆产量为32.35亿蒲式耳，这要比11月份美国农业部的预计值32.04亿蒲式耳高出了3100万蒲式耳。预测范围位于31.66到33.1亿蒲式耳之间。 8月份美国农业部预计美国大豆单产为39.6蒲式耳/英亩，9月份报告里调高至41.8蒲式耳，10月份报告调高至42.8蒲式耳，而在11月份，美国农业部将这一预测值进一步调高至每英亩43.0蒲式耳。随着大豆产量预测值调高，大豆库存也将水涨船高。分析师平均预计12月1日大豆库存为27.36亿蒲式耳，预测范围从25.29-27.98亿蒲式耳。虽然9月到11月份期间美国大豆出口需求以及压榨强劲，但是12月1日大豆库存仍将达到创纪录的水平。此外，2006/07年度的期末库存也将随产量而增长。分析师平均预计大豆期末库存为5.86亿蒲式耳，比12月份美国政府的预测高出2100万蒲式耳，预测范围从5.15到6.32亿蒲式耳。 就全球供需状况来看，分析师预计全球大豆期末库存数据将会小幅上调，原因是美国大豆库存数据上调。分析师认为南美大豆产量数据将会上调，原因是生长条件良好。

　　据阿根廷经济部长Felisa Miceli周四称，阿根廷政府已经把大豆及制成品出口关税上调了4%。这意味着大豆的关税提高到了27.5%，豆油的出口关税为24%。这位官员在周四的新闻发布会上称，关税上调适用于所有大豆产品。

　　国内方面，

商务部监测数据显示，2006年12月份植物油进口到货量较上月大幅减少，进口价格大幅上涨。12月份商务部门发放植物油自动进口许可证54.7万吨，比上月48.1万吨增长13.7%。企业申报12月份植物油进口到货36.8万吨。其中棕榈油22.9万吨，平均价格555美元/吨，豆油13.5万吨，平均价格616美元/吨，菜子油4500吨，平均价格716美元/吨。企业申报已领证在07年1月份到货29万吨。其中棕榈油8.2万吨，平均价格564美元/吨；豆油19万吨，平均价格663美元/吨；菜子油1.8万吨，平均价格724美元/吨。由此可见，2007年1月份企业申报植物油进口到货量较2006年12月份又有所下降，且价格却大幅增长，这同时也将提高国内豆油的竞争能力，进而有利于我国豆油价格的上涨。

　　技术分析：

　　

　　今日连豆继续震荡整理，主力合约A0705日线收出下探小阴线，市场交投清淡，从技术角度分析，均线系统中，期货价格收在线系统的下部，均线系统掉头向下。A0705日线形态仍为非规则的双头形态，期价在构筑整理旗形形态后右肩演化成为箱体整理形态，目前期价下探震荡箱体的支撑区域2800获得支撑后小幅企稳。705合约的KD指标在低位。

　　市场预测：

　　当前压制豆价的因素依然众多，如南美作物种植面积扩大，以及贸易人士预期美国周五公布的作物产量将为历史新高，而产量上升意味著库存增加。但是受元旦假期等因素影响，各地大豆现货收购数量不多，豆农及贸易商看涨心理较强，当前价位表现惜售，出货谨慎，大豆有价无市将对期价有一定的支撑。多空交织，预计短期大豆仍维持震荡整理格局，建议投资者在美国农业部公布1月作物供需报告之前，轻仓观望。

　　

　　

　　编写：翁雪莹

　　 07-01-11