银河期货：铜市50%回撤 金属市场再现压力

　　文华财经（编辑 李志伟）--本周国内外铜市止跌反弹，但至年后跌幅的50%时遇到打压，国内铜价率先下跌，外盘也显示出阻力重重。

　　分析来看，节后铜市的狂跌之势使铜市蓄势很久的空头气氛暴发出来，在外盘连续大幅下挫和国内连续跌停之时，国内外踏空的投资者终于等到了新的进场机会，大量的抛盘给铜价的反弹以重压。现货市场传来的消息，美国现货需求在07年第一季度表现疲软，因为疲软的房屋市场没有出现复苏的迹象。美国的铜用户中，黄铜加工厂、制管厂及电线厂业务量均下降，美国新屋营建数据下降导致铜市场出现大量的库存，这成为打压铜市的最主要的动力。短期来看，市场压力仍然较大，从技术看，LME三个月铜反弹至节后跌幅的50%回撤位5945美元附近遇到阻力，后市只有上破此价位，铜价才能打开反弹空间。支持位为5日均线。交易上建议铜价给出方向后可继续短线跟入。

　　国内铜市本周提前受阻回落，来自现货市场消息，本周上海现货铜升水上涨8%,从上周的130美元升至140美元，由于目前国内铜进口的利润在1000-1300元，贸易铜正在从韩国向中国运送，这无疑对国内偏高的铜价造成打压，估计短期内国内铜价压力仍然存在，从技术上看，国内3月铜也在节后跌幅的50%回撤位56420元附近受阻回落，后市只有上破此价位，铜价才能打开反弹空间。支持位为5日均线。交易上建议铜价给出方向后可继续短线跟入。

　　本周LME三个月铝在空头平仓作用下大幅反弹，但至2800美元附近时缺少上冲动力，期价冲高回落，从铝市来看，现货月巨大持仓和现货高达70美元的升手再次造成铝市软逼空，但下周三即是第三个星期三，即期权执行日，估计铝的逼空也将面临结束。现货市场上，来自美国的消息，北美铝厂产品定单继续在12月份下滑,不包括铝罐库存的定单年比下降20.4%.12月指数为95.6, 是2002年12月以来定单水平最低的。从技术看，LME三个月铝短期仍上冲高价区2800-3000美元的可能，但估计铝价的冲高将再次受挫。交易上可等待高位沽空机会。

　　本周国内铝市提前冲高回落，压力直接来自现货市场。据上周国内铝库存突增上万吨后，本周国内现货市场强势不再，面对外盘的强劲反弹，国内现货铝价却以下跌为主，并且下半周与期货形成贴水，表明了国内现货基本面的转变。据业内人士透露，本周国内现货销售已经不畅，因为国内铝产能在不断释放，而出口却因高关税受阻，这使国内基本面正在向过剩转变。其它方面，市场传闻今年铝坯出口要征收5%关税，目前有关生产商正在加紧出口，这造成亚洲铝坯升水的下降。总得来看，国内现货压力已经显现，在国内现货价仍较外盘高出1500元以上的情况下，估计后市国内铝价仍会出现滞涨现象。交易上建议生产商应在高位保值，投机商要在高位等待沽空机会，或在5日均线失守时跟入。

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