华证期货：玉米期价冲高回落 市场持仓继续增加

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 周四，CBOT玉米上扬4.5%,3月合约收升16.25美分,报376.5美分。交易商称,燃料乙醇行业对玉米的旺盛需求,以及该需求料增加的预测,均推动玉米期货大幅上扬,尾盘3月合约和5月合约一度上扬20美分至涨停,临近收盘时市场从日高滑落,市况十分震荡,几支指数基金在调整投资组合,估计卖出了上万口合约。美国农业部公布的报告称,上周出口1,517,300吨玉米,大大高于估计的800,000-1,100,000吨，玉米从该数据中寻获良好支撑。

　　今日大连玉米冲高回落，持仓继续增加。受美盘飙升提振，早盘两个主要月合约再度跳空高开，留下缺口，但期价只略作振荡后即开始逐步回落，并与午后回补了当日缺口。尾市C0705收盘于1607元/吨，减仓7124手；C0709收盘于1698元/吨，增仓18366手。近两日，大连玉米随着美盘的收升而大幅反弹。从技术上看，目前主力合约的期价正处于去年12月7日的低点（1635）与12月26日高点（1758）的50%黄金分割位1696附近。后市的走势仍要靠美盘作出指引。在周四尾市时CBOT玉米期价曾触及20美分涨停板价位，但由于同步电子盘走弱使得买家撤出市场，指数基金在最后时段的抛售令日内最终涨幅有所削减。连续两日的大幅涨升是否能够提前消化掉USDA月度供需以及季度库存报告数据的利多效应有待验证。从历史走势上看，行情出现与1月重要报告利多或利空的数据背离的情况也屡见不鲜。

　　国内基本面来看，近期，受玉米水分不匀以及到货充足的影响，广东蛇口港玉米价格表现偏弱。目前，18%水分的玉米价格已经下跌至1630元/吨，16%水分的玉米价格降至1660元/吨，15%水分的玉米价格在1680元/吨左右，较本周前期下跌约20元/吨。1月份，广东港口到货量将增至70万吨左右，在目前存栏量不高及补栏不足的情况下此数量的玉米更增加了饲料企业压价采购的意愿。

　　目前，内贸大港锦州的港内外玉米库存量已超过50万吨，近两日贸易商受销区价格走弱及产地货源相对充足的影响也在适时压低收购价格。当前16%水分的干粮的收购价降至1450元/吨，24—25%水分的玉米收购价降至1240元/吨，平仓价也跌落至1500元/吨。由于销区市场的降价，港口走货粮商装船意愿明显增强，这很可能继续加速销区价格的走弱进度。

　　操作上，空单适量减持，规避USDA报告风险。

　　（华证期货农产品研发中心 崔伟杰）