嘉益博华：铜价企稳反弹 镍锌进行大幅反抽

　　周二(1月9日)LME基本金属市场在铜价进一步企稳的背景下，基本金属在大幅回调之后受到了空头回补及技术性买盘的推动，市场得到了全面的反弹，当日镍和锌表现最为抢眼，在前一日大幅下挫之后，随即便进行了大幅度的反抽，一举收复了前一日的跌幅，期锌触及3760美元的盘中高点，场内收于3740美元/吨，涨幅达6.25%；期镍场内收于32400美元的日内高点，涨幅达7.2%；铜当日涨幅亦达到4.4%，场内收于5875美元/吨的高点，上破5日均线，加上中国国内买盘兴旺，铜似乎出现了阶段性反弹的迹象，期铝也连续第二日反弹，场内收于2710美元/吨，上涨55美元。COMEX市场期铜联袂反弹， 3月期铜合约收于每磅2.6640美元，上涨10.80美分；5月合约收报2.6650美元，上涨10.30美分。

　　宏观方面，周三新公布经济数据， ABC/华盛顿邮报调查显示，新年第一周美国消费者信心进 一步下滑，三个分项指数均走低。ABC/华盛顿邮报消费者信心指数在1月7日止当周下滑至负5，前周为负3。该该指数介于 负100至正100之间，2006年均值为负10。全美采购经理人协会-芝加哥(NAPM-芝加哥)周三公布,12月芝加哥采购经理人指数(PMI)下修至51.6，初值为52.4。此次修正为该指数季节性调整因素年度修正的一部分，指数衡量了美国中西部企业活动情况。数值高于50表明经济呈扩张。美国

商务部公布，11月趸售库存成长1.3%，10月修正为增长0.4%。美国11月贸易逆差为582.3亿美元，10月修正为逆差588.0亿，初值为588.7亿。加拿大统计局公布加拿大11月营建许可月率成长3.0% 。中国海关总署统计称，2006年中国实现贸易顺差1,774.7亿美元，2006年中国对外贸易规模高达1兆7606.9亿美元，比上年净增3387.8亿美元，同比增长23.8%。.基本面方面，法国镍生产商Eramet SA公司表示，到目前为止，公司在新喀里多尼亚岛的镍矿产量已经损失大约5000吨，受正在进行的罢工及其他破坏影响。中国铜陵有色金属集团表示，2006年生产阴极铜544,800吨，较上一年增长22%,从而连续第二年成为中国最大的铜生产商。公司计划在2007年生产60万吨阴极铜，该公司的铜产量占全国总量的20%。

　　LME期铜贴水较前一日缩小3.5美元，现货/三月贴水为15.5美元。

　　LME铜库存较前一日增加350吨，库存量为193,825吨，铝库存减少1100吨，总存量为696,975吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少257吨，库存量31,043吨，铝库存大幅增加14,680吨，库存量33,262吨。LME期铜成交量74,328手，持仓量增加2054手，为229,360手；期铝成交量169,719手，持仓量减少2459手，为537,382手。

　　操作建议：期铜企稳反弹，预期后势仍可能呈现振荡反弹，空头可适量获利减持锁定利润，但整体上仍保持看空的中期趋势不变。