天琪期货：豆粕反弹消化卖压 整体局势不甚明朗

　　文华财经（编辑 李志伟）-- （一） 国内期货市场表现

　　豆粕周三低开高走，短线技术性反弹，消化短期卖压，但整体形势仍不是很明朗。主力0705合约早盘以2310报开，盘中价格增仓上行，尾市价格在空头回补推动下继续走高，盘终报收在2329，全天成交89246手，增仓1248手。

　　从技术面看，主力0705合约上方压力清晰，如果得不到有效买盘支持，冲高难度较大，目前均线系统处于紊乱状态，趋势性不明，价格料将在夹缝中振荡，而各项技术指标有进一步趋弱的要求，所以整体上保持振荡趋弱观点。

　　（二）、美国市场情况

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收盘大幅走低，因技术面疲软，且指数基金投资组合调整吸引投机卖盘活跃。交易商称,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二跌至两周低点,指数基金料将重整投资组合,减少农产品净多头部位,这令交易商不愿买进大豆。分析师称，基本面新消息的匮乏令市场将关注重心放在疲弱的技术面上，原油市场早期的大幅下挫以及人们对指数基金多单水平高于预期的担忧吸引了一些低位多头的平仓盘。投机性卖盘使得日内期价被牢牢地锁定在前日收盘价下方，同时南美良好天气条件以及周五月度报告前的调整头寸盘也增加了市场弱势基调。一场内经纪商称,"主要在尾盘出现一些重整,大多在小麦和玉米,有一些在油料和大豆."交易商称,若下周延续重整,玉米和小麦将受到最大冲击,因在这两个市场商品指数基金持有的多头部位规模最大.但若小麦和玉米下跌,大豆也无法幸免。一CBOT场内交易商称,"当市场人士注意到对冲基金持有如此大量的多头部位时,均变得紧张." CFTC数据显示,大型投机客增加大豆和豆类产品市场净多头部位,特别是大豆,截至1月3日其持有的大豆期货/期权约为60,000手,较前周上升13,000手。CFTC周一公布的持仓报告首次单独列示了指数基金的头寸。截止1月3日指数基金持有CBOT大豆期货期权多单132509张，而空单仅为2782张。交易商担心，如果指数基金放弃做多，那么市场进一步大幅下跌的时机就已经成熟。南美天气情况良好,且美国大豆供应充裕,亦令市场偏空。据气象机构DTN预报，最新天气图表示显示阿根廷干燥天气前景正在减弱，未来几天阿根廷中部作物带将出现零星降雨，虽然周末期间干燥天气有望重返该地区，但气温将没先前预报得那样高，周末以前气温为正常或高于正常水平、周末期间则有所回落。巴西大豆主产区近期仍将以温暖潮湿天气模式为主，作物生长条件继续保持理想。

　　技术面，从文华美豆指数日线图表看，虽然2006年末价格一度突破前期高点，但新年期间的走势更偏向空头，目前价格如预期跌破下方多重均线支撑，各项技术指标也步入弱势区域，操作上应考虑多单平仓，跟随价格走势沽空。

　　（三） 国内现货市场动态

　　今日国内豆粕现货市场继续稳中小幅下探，各地区情况不太一样，南方地区粕价持续走低，局部地区已跌破2100的支撑价位，山东地区油厂库存压力不大，价格相对较坚挺，成交方面总体看没有起色，销售情况一般，期货市场目前承压下行，南美天气保持良好，需关注美农业部即将公布的1月作物供需报告，综合来看，预计短期国内豆粕现货价格下调幅度有限。黑龙江集贤地区报1920-1950元/吨，友谊地区报1920-1950元/吨，稳定；江苏及以南地区成交在2100-2140元/吨左右，张家港地区成交在2130元/吨，连云港地区成交2130元/吨；山东日照地区大型油厂报价2150元/吨，46％蛋白不报价不成交，当地另有油厂成交2130元/吨，烟台地区成交2160-2180元/吨左右，博兴地区有油厂报价2120元/吨，量大再申请，当地有油厂成交2100元/吨，临沂地区成交价在2070-2100元/吨，跌20­-30元/吨，龙口地区成交在2160-2180元/吨左右，济宁地区成交价在2100-2120元/吨左右；辽宁沈阳地区有厂家价格在2100元/吨左右，成交最低可到2070元/吨，大连地区价格在2130元/吨，有油厂尚未报价；河南郑州市场价格2150-2220元/吨左右，价格较乱，当地油厂报价2220元/吨，周口地区报价2220元/吨，稳定；秦皇岛地区成交价格在2100-2120元/吨左右，北京地区成交在2070元/吨左右，天津地区42％蛋白价格在2070元/吨左右，今日油厂尚未报价；广西地区大型油厂报价2200元/吨，稳定，成交价2170元/吨，当地另油厂成交2160元/吨；福建地区价格在2120-2160元/吨左右，下跌20-30元/吨左右；广东地区价格在2090-2140元/吨的范围，中谷、嘉吉、嘉俚东莞、植之源开工正常，成交较少。

　　（四）操作指导

　　整体农产品市场上周出现急跌走势，虽然周末呈现技术性反弹走势，但力度明显不足以改变下跌的要求，本周的走势亦显示出上方的压力，机械性交易系统提示持有空头部位，权衡整体市场各个品种的表现，建议不宜选择豆粕做为沽空对象，应更多关注大豆、豆油和玉米的做空机会。

　　天琪期货 江洋