2006年中国橡胶市场发展现状及2007年形势展望

　　今年中国橡胶新增资源水平有较多提高，一度偏紧的供求关系逐步向宽松方向发展。受其影响，市场价格在上半年创下新高后，盛极而衰，深幅跌落。预计明年中国橡胶供求关系可以实现大体平衡，但受诸多因素影响，持续数年的价格上涨局面有可能结束。

　　今年市场形势分析

　　资源水平较多提高。今年以来，由于进口量明显增多与合成胶增产，加之受到高价位刺激，中国橡胶新增资源水平有较多提高。据中商橡胶监测预警系统测算，1~11月份累计，全国橡胶新增资源量约为490万吨，比去年同期增长13.7%。预计全年各类橡胶的新增资源量在533万吨左右，比去年大约增长14%，增幅较去年提高了7个百分点。前11月全国天然胶产量约为56万吨，预计全年产量接近60万吨，比去年有所增加；合成橡胶产量保持两位数的快速增长态势，1~11月累计产量168万吨，预计全年产量在184万吨左右。

　　橡胶进口量明显增多是今年中国橡胶市场的重要特点。据海关统计，1~11月份累计，全部橡胶进口量为265.5万吨，比去年同期增长1..4%。预计全年进口量在290万吨左右，比去年增长16%。前11个月的橡胶进口构成中，累计进口天然橡胶145万吨，比去年同期增长16.1%；进口合成橡胶120.5万吨，增长20.7%。预计全年天然橡胶进口量达到或接近160万吨，合成橡胶进口量达到或超过130万吨。

　　消费需求较为旺盛。在

中国经济继续提速的大环境影响之下，中国轮胎等主要橡胶制品生产呈现高水平运行态势。据国家统计局统计，1~11月份累计，全国轮胎产量39503万条，比去年同期增长16.3%；其中子午胎产量增幅超过25%。预计全年轮胎产量达到43000万条，比去年增长15%左右，其中子午胎增幅超过25%。据测算，今年各类橡胶消费量将突破510万吨，比去年增长12%以上。总体来看，今年中国橡胶供求关系扭转了偏紧局面，逐步向宽松方向发展。

　　今年上半年，受供求关系偏紧，以及国际市场初级产品价格强劲上涨的刺激，国内橡胶行情持续扬升，屡创新高，天然橡胶期货价格一度突破了28000元/吨，同比涨幅1倍多；同期现货价格亦在26000元/吨左右，处于历史最高水平。进入下半年后，由于新胶的大量上市和进口量的增多，国内橡胶供求关系趋向宽松，社会库存明显增多，大量投机泡沫迅速挤出，市场行情盛极而衰，价格宽幅震荡跌落。到12月份，天然橡胶期货、现货均跌破了18000元价位，跌幅达到了40%。受其影响，合成橡胶行情也急转直下，丁苯橡胶和顺丁橡胶价格一路走低到17000元/吨左右。

　　明年市场将大体平衡

　　总体来看，明年中国橡胶供求关系可以实现大体平衡，但受全球超级牛市渐近尾声、美中经济增速同步减缓、人民币继续升值三大因素影响，持续数年的价格上涨局面有可能结束。另一方面，中东局势进一步混乱、严重自然灾害等不确定因素，以及价格深幅下跌后的阶段性底部支撑，亦会释放强劲的向上性行情推力。在这种情况下，国内外投机基金的推波助澜将继续引发市场价格的剧烈波动。

　　供求关系大体平衡。从供应方面来看，高价位将刺激胶农的割胶积极性。如果不发生严重自然灾害，预计明年全国天然橡胶产量可以稳定在60万吨左右，与去年持平或有所增加；合成橡胶产量超过200万吨，增长10%以上。境外进口历来是中国橡胶供应的主要方面。根据需求量测算，新一年内天然橡胶进口量不能少于170万吨，合成橡胶进口量不能少于140万吨，同比增幅都应在10%以上。否则，将会出现供应偏紧局面。今年我国国内橡胶库存不小，处于近些年来的较高水平。其中上海期货交易所的显性库存超过5万吨，海南、云南产区的库存量也明显多于上年。这些库存将结转到下一年，成为可供资源量。

　　综上所述，预计明年中国橡胶的可供量将向600万吨靠拢，其中新增资源量达到580万吨，甚至更多一些，比去年增长9%以上。全年橡胶新增资源构成中，天然橡胶在230万吨左右，合成橡胶超过340万吨。

　　从需求方面来看，新一年内橡胶消费增长格局不变，但力度有所减弱。一方面，明年中国经济增长的上升周期还没有结束，中国还处于重化工业时期，各类机动车产量有增无减，公路运输里程继续增加；全球经济增长也不会出现根本性逆转；并且还有建设社会主义新农村的新因素涌现，因而橡胶的消费继续保持增长格局。另一方面，目前拉动全球经济增长的两大发动机:中国和美国经济增长在明年都会放缓,将使得新一年内中国橡胶的消费量尽管还在增长,但其增长水平却会回落。

　　此外，汽车等耗胶产品的“井喷”增长难以再现。今年中国汽车产量增幅在20%以上，个别月份达到40%。明年这种强劲增长的局面难以再现，轮胎等橡胶制品的增长水平也随之回落。

　　受其影响，预计明年中国橡胶的消费量将超过570万吨，同比增幅不会低于10%，比今年增长水平有所回落。其中天然橡胶的消费量将达到或超过220万吨，供求关系大体持平，略为宽松。

　　持续上涨局面结束。新一年中国橡胶市场的运行环境将发生较大变化，使其价格行情多年持续上涨的局面有可能在明年内结束，全年走势前高后低，宽幅震荡。结束橡胶价格水平持续数上涨局面的主要因素，除了市场关系由偏紧转向平衡外，从市场运行的外部环境来看，还在于：全球石油、煤炭、铜等初级产品价格，普遍进入了高风险价位，其下跌风险明显大于进一步上涨可能；近些年来中国外汇储备急剧增多，加大了

人民币升值压力，从而降低各类橡胶的进口成本。当然，橡胶价格持续数上涨局面结束的论点，是以不发生大的地缘政治变化和严重自然灾害为前提的。

　　需要指出的是，明年橡胶行情的波动性跌落，尽管可能出现较大的跌幅，但不会跌回到此轮超级牛市的起点，陷入所谓漫漫“价格寒冬”。