天琪期货：豆粕期价弱势振荡 后市被动跟随走势

　　文华财经（编辑 李志伟）-- （一） 国内期货市场表现

　　周二豆粕低开振荡，整体表现以跟随国内外相关市场走势为主，目前以观望态度为主，不宜急于介入。主力0705合约早盘以2325报开，盘中振荡拉锯为主，尾盘价格报收在2323，全天成交94336手，减仓948手。

　　从技术面看，主力0705合约上方压力清晰，如果得不到有效买盘支持，冲高难度较大，目前均线系统处于紊乱状态，趋势性不明，价格料将在夹缝中振荡，而各项技术指标有进一步趋弱的要求，所以整体上保持振荡趋弱观点。

　　（二）、美国市场情况

　　 交易商称,因缺少利多支撑，周一芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货市场延续了隔夜电子盘疲软表现，期价小幅低开、全天受投机卖盘压制保持弱势震荡整理，上周五收升後出现技术性回调，最终各合约以下跌2 1/2-4 1/4美分收盘。分析师称，当天大豆市场呈现出被动防守姿态，周边谷物市场疲软、原油期价回撤、出口检验报告数据乏善可陈以及南美作物良好生长条件等因素均对价格形成压制，买家缺少入场兴趣。在平静的消息面无法为豆价提供方向指引的情形下，轻微投机多单平仓盘以及技术图表压力吸引了一些卖家。主力3月大豆合约继续受50日均线重要阻力位压制的表现使得市场空头氛围依旧浓厚，人们预期本周五的农业部月度报告美豆产量、结转库存数据将上调，再有就是当天盘后CFTC持仓报告将怎样列示指数基金头寸还存在不确定性，这些因素催生了场内的一些多头平仓盘。南美天气情况良好,且美国大豆供应充裕,令市场偏空,另外还有一些轻微的商业对冲压力.交易商不愿买入大豆,因市场传言商品指数基金调整2007年投资组合,减持农产品. R.J. O'Brien的分析师Randy Mittelstaedt表示,"去年价格涨幅较大,农产品仓位较重,玉米和小麦可能会有资金流出,因此大豆处境尴尬."他还称,"其对大豆的影响不是太大,但如果小麦和玉米下跌,大豆也会随之下跌."美国农业部(USDA)公布的一周出口检验报告亦令人失望,共有1,200万蒲式耳美国大豆进行了出口检验,低于行业预估的2,500-3,000万蒲式耳.主要买家中国上周订购了180万蒲式耳美豆.据气象机构DTN预报，未来几天巴西大豆主产区将继续保持温暖潮湿的理想天气条件，而阿根廷大豆主产区由于近期降雨较少、加之本周末期间高温天气预期，作物生长将面临潜在干旱威胁。上周末阿根廷科尔多瓦省西部获得了超过两英寸(约51毫米)的降雨，但布宜诺斯艾利斯省、圣达菲省雨量却非常小。本周阿根廷北部有望出现 0.75英寸左右的降雨，但作为大豆主产区的中部地区却以干燥天气为主，周初气温将也攀至95华氏度(35摄氏度)左右，到本周中期预计会有一股冷锋通过。远期预报显示，本周六至下周三期间，阿根廷将以干燥少雨天气为主，随着这种天气趋势的发展，局部地区将出现轻微干旱问题。周一盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止1月4日(周四)一周的美国大豆出口检验量为1203.7万蒲式耳(32.76万吨)，较前一周下降42.5%，低于分析师预测的2000-3300万蒲式耳区间；本市场年度迄今的美国大豆累计出口验量为5.05亿蒲，较去年同期仍高出21.1%。据盘后CFTC公布的持仓，截止1月3日(周三)基金持有CBOT大豆期货71282手，较前一周增加16540手。另外商品期货交易委员会(CFTC)周一还公布,指数基金持有的大豆期货和期权多头部位为132,509手,空头部位为2,782手。

　　技术面，从文华美豆指数日线图表看，虽然2006年末价格一度突破前期高点，但新年期间的走势更偏向空头，虽然目前下方有多重均线提供支撑，但整体商品市场的颓势显示均线的支撑相对有限，目前应考虑多单平仓，跟随价格走势准备沽空。

　　（三） 国内现货市场动态

　　国内方面，今日国内豆粕现货市场总体较稳，局部继续小幅下跌，有成交价格可议，整体看各地成交情况均不理想，市场较弱，供应量大，而需求弱，导致当前粕价上涨压力较大，但由于成交相对较高，粕价下跌幅度也有限。目前基本面没有利好消息拉动，采购企业比较谨慎，豆粕现货市场仍维持前期的尴尬局面，盘面看，压力较支撑强劲，继续等待外盘做方向指引。黑龙江集贤地区报1920-1950元/吨，友谊地区报1920-1950元/吨，稳定；江苏及以南地区成交在2100-2160元/吨左右，张家港地区成交在2160-2170元/吨，连云港地区最低成交价2150元/吨；山东日照地区市场成交在2100-2150元/吨左右，烟台地区成交2170-2180元/吨左右，博兴地区有油厂报成交2120元/吨，临沂地区成交价在2130-2140元/吨，龙口地区成交在2160-2180元/吨左右，济宁地区成交价在2100-2120元/吨左右；辽宁沈阳地区油厂合同价2080元/吨，大连地区有油厂价格在2130元/吨，当地有油厂46％蛋白成交价2360，43％蛋白价格在2130元/吨；河南郑州市场价格2150-2240元/吨左右，价格较乱，周口地区报价2220元/吨，跌10元/吨；秦皇岛地区成交价格在2100-2120元/吨左右，北京地区成交在2100-2120元/吨左右，天津地区42％蛋白价格在2070元/吨左右；广西地区大型油厂报价2200元/吨，成交价2180元/吨，稳定；福建地区价格在2150-2200元/吨左右，局部下调；广东油厂豆粕现货价格下跌，报价在2100-2130元/吨，东莞某油厂成交价在2090元/吨，湛江现货价格2200元/吨，中谷、嘉吉、嘉俚东莞、植之源开工正常，油厂豆粕出货非常缓慢。

　　（四）操作指导

　　整体农产品市场上周出现急跌走势，虽然周末呈现技术性反弹走势，但力度明显不足以改变下跌的要求，本周的走势亦显示出上方的压力，机械性交易系统提示持有空头部位，权衡整体市场各个品种的表现，建议不宜选择豆粕做为沽空对象，应更多关注大豆、豆油和玉米的做空机会。

　　天琪期货 江洋