银河期货：连豆小幅下跌 短线振荡调整

　　文华财经（编辑 王亚男）--周二大连大豆、豆粕小幅下跌，短线豆一705合约、豆粕705合约可能处于振荡走势之中，建议保持观望。

　　

　　国际市场方面，今日CBOT玉米电子盘已经跌破上周359美分的低点，这可能意味着玉米自去年以来长期涨势的结束，这一观点是否正确将在未来的几周内得到验证，本来400美分一线也是美国玉米的传统顶部区域，在此价位涨势结束可能就意味着顶部的形成，今后可能要以长期跌势的观点看待美国的玉米。如果美国玉米转入跌势，那么美盘大豆将失去主要的支撑，随着玉米价格的下跌，今年美国大豆种植面积的下降未必会很大，07/08年度期末库存的下降可能也没有此前预测的那么大，美国大豆将难以走出长期牛市行情，维持底部振荡的可能较大，700美分将成为底部振荡的顶部区域，美豆价格高位回落的可能较大。当然，以上一切推论，都取决于我们对美国玉米长期涨势结束的判断是否正确，尚需时间来检验。

　　

　　大豆进口成本方面，根据最新的美豆价格、基差、运费、

汇率估算，明年4月船期的巴西大豆的进口成本在3012元/吨上下，豆一705合约的价格与之相比严重偏低，如此低的国产大豆价格对于现货商入市进行买入保值是有利的。同时我们也注意到玉米远期近期的基差、近期与现货的基差都有所缩小，这表明市场追高人气的不足。

　　

　　 技术分析，短线豆一705合约、豆粕705合约都处于振荡走势之中，建议保持观望。

　　 （王晓光）