北京中期：大豆价格仍处于震荡区间之中

　　CBOT大豆期货周一收盘下跌，市场在缺乏新的支撑因素中受投机性抛盘打压。1月大豆合约收跌3美分至每蒲式耳6.65美元。其他谷物市场的疲势、原油期货的回落、黯淡的周度出口检验报告和南美地区利空的作物生长天气令买家缩手。DTN Meteorlogix气象机构预期，巴西温暖的气候和周期性降雨将持续。而阿根廷作物面临一些压力，因为近期降雨稀少且本周末天气非常暖和。美国农业部报告称，截至1月4日当周，大豆出口检验为1203.7万蒲式耳，该数据较上周的2094.4万蒲式耳低42.5%。分析师此前预计出口检验在2,000-3,300万蒲式耳之间。作物年度截至目前检验5.04919亿蒲式耳，较去年同期的4.17089亿蒲式耳增加21.1%。从CFTC公布的最新基金持仓报告看，截至1月3日基金在大豆上大幅增加多单，净多达到71282张，处于较高水平，但价格并未创新高，应注意可能产生的基金多单离场引发的价格下跌。

　　国内方面，昨日黑龙江地区地区大豆现货价格出现下跌，豆粕现货市场总体稳中下探。目前的市场行情仍较疲弱，预计短期国内豆粕现货价格会以稳为主，成交阴跌，随美盘动向调整。

　　技术上看，昨日美豆收盘下跌，短期受短期均线的压制，均线系统整体表现混乱，中期仍处于震荡走势之中，预计大豆短期将测试650得支撑有效性。连豆昨日收低，在跳空向下之后的两天后价格仍受到缺口的压制，后市不容乐观。目前价格仍处于震荡区间之中，近期仍需关注2800的支撑有效性，可顺势操作。预计A0705开盘价2825附近。

　　周一，逢低买盘和技术性买盘推动LME三个月期铜脱离稍早低位，较周一低点的5,430美元上涨近3%至5,606美元。分析师指出道琼斯-AIG商品指数基金的配平增加了价格压力。道琼斯-AIG商品指数基金正在调整今年的组合，并将于1月16日彻底贯彻执行。

　　库存方面，昨日LME库存增加900吨至195775吨。总体铜价仍受制于库存增加反应的供应趋缓的影响，对于07年经济状况，没有过热的预期，导致对需求预期较为平淡，而基金对原有头寸进行调整，铜价跌幅加大，如基金不逢低入市，铜价难以出现像样的反弹。国内方面，昨日长江现货55500元/吨，升水1500左右。近期外盘大幅下跌，国内现货跟随跌势但跌幅相对较小，而由于跌势形成在价格反弹时上涨动力也不足，这种情况有望延续。

　　技术上看，LME铜继续下跌，再创出新低，从价格的总体趋势看跌势明显，后市有望继续走跌，即使反弹，预计高度也有限。目前价格已达5500，短期跌势有望减缓，下一步目标是本轮牛市50%回撤位5000美元。沪铜昨日继续走跌，后市有望继续延续趋势，在本轮下跌中沪铜始终处于相对强势，后市难以领先反弹。操作上建议空单持有。预计cu0703开盘价52700附近。

　　NYMEX原油期货周一小幅收低，因交易商未理会俄罗斯中断对白俄罗斯原油供应的决定以及OPEC进一步减产传言的影响。上周推动价格下跌的抛盘压力周一返回场内交易，令市场回吐稍早涨幅。近月2月原油期货下跌22美分至每桶56.09美元。交易商亦未理会全美气象服务机构最新的8-14日天气展望，气象预报显示美国东北部地区未来8-14天气温将为正常或低于正常温度。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油纸货价格报每吨271美元，新加坡燃料油基本面有所改善，由于近期到岸船货减少，但中国买兴有所改善。技术上看，美油收出一带上上下影线的十字，超跌反弹遇阻，后市价格不容乐观，若进一步跌破55美元，下一目标50美元。沪油昨日继续超跌反弹，4日跳空缺口2780处具有较大压力，操作上建议维持空头思维，由于国内资金撤出，暂时观望。预计0703开盘2700附近。

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