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大陆期货:铝价被动性调整 升水高企抑制下跌

http://www.sina.com.cn 2007年01月09日 09:05 文华财经

大陆期货:铝价被动性调整升水高企抑制下跌

  文华财经(编辑 王亚男)--随着年初部分海外商品指数基金调整其金属投资组合配置,基本金属在2007年初即出现一轮暴跌行情.铜价领跌,铝价追随,镍锌铅在近两个交易日内也呈现大幅补跌行情.一时间空头气氛弥漫于整个金属市场.铝价自年初以来跌幅高达10%,笔者认为引发价格大幅下下挫的更多是系统性风险所造成,从对2006年四季度市场情况分析来看,铝市场基本面仍然良好,即便是在下跌过程中市场结构变化依然对做多有利,对做空不利.具体包括LME总持仓量保持稳定,近月合约居高不下的持仓规模,库存总量未有明显增加,现货升水不断放大等多方面因素,此外国内现货市场的强势也给沪铝带来支撑.对于后市本栏认为铝价被动性调整还未结束,但在多方面利多的支持下,铝价进一步下跌空间有限,一旦本周内期价能够企稳,未来重返2700-2800美元区间可能性较大,对应于沪铝期价也将重新回升至20000-21000区域.

  最新数据方面,中国是世界上主要的铜铝消费国,其消费量变化对世界铜铝的现货和期货市场都有着较大的影响力.以下是国家统计局最新公布的中国近一年来每月的铜铝产量,进出口量和表观消费量数据(单位:万吨):

   06年/11月 10月 9月 8月 7月 6月 5月 4月 3月 1-2月 05年/12月 11月

   精炼铜产量 25.06 24.83 24.83 25.02 23.6 24.54 24.37 24.25 23.27 45.52 25.15 24.76

   净进口量 6.21 6.11 4.68 4.57 2.94 3.73 3.0 4.96 4.99 8.98 2.02 4.99

   表观消费量 31.27 30.94 29.51 29.59 26.54 28.27 27.37 29.21 28.26 54.50 27.17 29.75

   原铝产量 81.83 81.59 80.27 81.12 76.22 78.03 74.51 72.16 70.34 134.07 67.06 65.94

   净出口量 4.98 3.50 6.65 5.48 4.53 3.61 4.18 4.74 7.02 8.16 1.93 4.79

   表观消费量 76.85 78.09 73.62 75.64 71.69 74.42 70.33 67.42 63.32 125.91 65.13 61.15

  

   氧化铝产量 121.92 123.47 117.82 118.96 116.2 106.83 106.94 103.58 100.96 176.86 80.78 80.93

   净进口量 65.24 45.21 63.31 67.38 61.69 54.87 56.61 50.86 54.02 115.82 57.43 67.87

   表观消费量 187.16 168.68 181.13 186.34 177.89 161.70 163.55 154.44 154.98 292.68 138.21 148.80

   注:1.本表中表观消费量是指产量加上净进口量或减去净出口量计算得出.

   2.进出口量数据来自中国海关总署;产量数据来自中国国家统计局每月数据.

   3.若国家统计局修正上月发布的数据,路透也将随之更新.

   大陆期货 李迅

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