中辉期货：沪胶存调整要求 18000下方下跌动能受限

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 沪胶低开后走高，成交放大，持仓增加。全天价格基本在前日收盘价附近震荡，盘中每个相对低点都明显对应着较大的成交量，这显示了多方护盘的举动。市场杀跌意愿不强。

　　今日一个值得关注的现象是705合约的放量增仓上涨，由于国内停割期将延续到这个时间，所以705合约可能很快成为多方重点拉抬的对象，其走势对整体的影响将加大。

　　原油大跌波及到了整个商品市场，而上涨了1个月的沪胶也存在调整要求，因此近日胶价回落是可以理解的。但笔者认为并不具备堕入空头市场的条件。

　　据中商橡胶监测系统显示，预计06年全年各类橡胶的新增资源量在533万吨左右，而各类橡胶的消费量将突破510万吨，留给明年的实际供应量不足30万吨，加上其余社会库存，总量仍然有限。面对

中国经济的持续高速增长，加工企业若考虑未来的生产需求，仍有补库需要，所以期货市场目前巨量仓单的流出以及后期的进口将会成为必然。以目前国际市场3号烟片胶2000美元/吨的到岸价计算，18000附近将会对买盘具有吸引力，这也限制了期价在18000下方进一步下跌的动能。

　　

　　 国内暂时还有相当的库存，中国消费者也还未在东南亚采购。不过停割期间大量库存被消耗是可以预计的，库存临界点的出现将帮助胶价重新步入牛市。汽车、轮胎业对橡胶的旺盛需求在未来两年不会有大的改变。 李芳