嘉益博华：金属市场继续走弱 铝市加大跌幅

　　周五(1月5日)LME基本金属市场整体继续走低，在美元走强及原油及贵金属均走弱的背景下，基本金属料将会持续会保持有振荡下滑的压力。周五，铜铝等金属在早盘出现轻微的反弹之后，及遭受到持续的抛压，使期价再次大幅走低，特别是前期还保持相对强劲的铝金属，跌幅加大。铜当日最低触及5520美元/吨，场内收盘略有回升，报于5611美元/吨，下跌119美元；铝当日下跌3.3%，场内收于2610美元/吨，跌落90美元；另外锌遭遇大量的势盘，最当日跌幅最大的品种，下跌近4.3%，场内报于3910美元/吨；其余金属亦出现不铜幅度的下跌。COMEX市场交投最活跃的 3月铜合约收于每磅2.5350美元，下跌6.70美分；5月合约收报2.5430美元，下跌6.90美分。

　　宏观方面，周末新公布经济数据，独立预测机构美国经济周期研究所(ECRI)公布，其衡量美国未来经济增长状况的领先指标最近一周上升，受助于房市活动增强和股市上扬。ECRI表示，12月29日止当周领先指标从前一周的138.5升至139.0，年率化增长率则从前一周的 3.8%降至 3.7%。美国通膨压力12月下降至2005年6月以来的最低水准，主要由于衡量住宅贷款和利率的指标显现通缩势头。ECRI美国未来通膨指标(USFIG)12月降至119.6，而11月的修正值为120.0，修正前为119.4。该指数的 12 月年率化增长率跌至负 2.8%，而 11 月数值上修为负 2.5%。美国劳工部公布，12月非农业就业人口增加16.7万人，11月修正后为增加15.4万；12月平均时薪增加 0.5%，失业率为 4.5%。美国机床设备分销商协会和美国机械制造技术协会联合公布，美国11月机床订单较上月下滑12.3%，但较上年同期成长32.7%。欧盟委员会公布，欧元区12月经济景气指数为110.1，11月为110.3。欧元区11月生产者物价指数月率持平，年率上升4.3%。欧元区11月失业率降至7.6%。

　　基本面方面，秘鲁

能源及矿产部公布，秘鲁11月黄金产量下滑，而铜、锌和的银产量增加。11月黄金产量总计为16,240千克，较上年同期下滑28.15%,11锌产量为105,072吨，较上年同期增加4.89%，11月铜产量较上年同期增长11.63%至92,566吨。据1月5日消息，波斯尼亚唯一的铝冶炼厂Aluminij Mostar报告，该厂2006年铝产量创下12.1万吨的纪录，出口额约为2.4亿欧元；产量和出口分别增长10%和70%，并宣称计划进一步提高产量。

　　LME期铜贴水较前一日持平，现货/三月贴水继续为18美元。

　　LME铜库存较前一日增加1700存量为194,875吨，铝库存减少175吨，总存量为696,575吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存减少257吨，库存量31,043吨，铝库存大幅增加14,680吨，库存量33,262吨。 LME期铜成交量为72,535手，较前日减少10,904手；持仓量增加3,507手，为222,790手；期铝成交量为164,559手，较前日增加78,457手；总持仓量减少1775手，为524,577手。

　　操作建议：期铜继续走低，继续保持看空，美元走强而商品整体走弱使空头可继续持有，但预期在5500一线会有部分支撑，也需注意止损与止赢，若跌破此位向会振荡走向5000美元位置，期铝亦遭受其它金属的拖累，抛盘增加，强势相对中断，后势逐渐转弱的可能性增加，但不排除出现大幅反抽的可能。