创元期货：期铝价格受到铜价的拖累继续下探

　　文华财经（编辑 王亚男）--行情回顾

　　2007年的几个交易日内，LME市场基本上处于严重的恐慌之中，铜价的大幅下跌是目前金属市场主基调。伦敦铝价也因此受到严重的影响，国际市场铝价在周末跌至了2600美元一线，成交也在周末放大到了16万手，市场目前仍旧空头气氛较重。

　　而国内方面，2007年元旦后的第一个交易周的两个交易日内，由于受到铜跌停的影响，沪铝也出现了跳水，但是市场周五表现较强，市场信心有所恢复，期价从最低的19630元/吨回到了19960元/吨，但是我们看到短线铝价继续表现出被动跟跌的走势，期铜走势仍旧是目前市场的关键。

　　经济问题困扰整体商品市场

　　FED在此次会议上宣布将指标利率维持在5.25%不变，再度表示需警惕通膨，我们看到目前的美国经济数据喜忧参半，房屋价格指数增幅大幅下降，但其他经济数据如：企业盈利、贸易盈余、企业资本开支等均表现良好。目前对于经济担忧还是占据了主导。由于这个因素国际商品市场在近几个交易日都出现了比较明显的回落，

原油期货价格在2007年的数个交易日累计下跌近10%，与此同时前期基金重点关照的谷物期货价格也出现了比较明显的回落。由此可见，经济问题是商品的重要影响因素。对于基本金属来说，制造业指数业是相当重要的标准，我们看到目前美国PMI指数处于较低的位置，金属市场的上涨压力可能会较大。但是指数仍在50以上，还是一个较高的水平。

　　市场库存回流，现货价格下滑

　　2007年初市场出现了一波较为明显的库存回流，从上海交易所的库存增加14680吨，广东市场现货库存增加至了2万吨以上，货源明显增多，同时市场看跌导致滞销，贸易商急于出货，往往主动调低报价，铝价进一步走低，现货升水目前也因此下滑至了100-200元/吨，市场目前的观望气氛较为浓重。可能有进一步下调价格的可能。

　　后势展望

　　伦敦市场铝价在铜价领跌的背景下，近期会有一定的下调，市场如果能稳定在2580美元附近，市场还有反弹可能，若下破市场将会向下再次探底，沪铝也将会跟随伦铝回调，目前市场可能会更加注意铜价的走势，这点也较为重要。

　　创元期货 林玮清