倍特期货：品种市场差异 农产品调整中显强势

　　文华财经（编辑 刘娜）--由于原油再次大幅下跌，CBOT农产品未能保持盘初的启稳之势再次下跌，美豆下跌幅度接近1%，美玉米下跌幅度超过2%，虽然较昨日频率减缓，似乎有小双头意味，但由于时间跨度短，目前杀伤力还不足，有演化其它技术图形的可能，比如说横盘区域振荡，也是4浪调整的一种形式。

　　周边工业品技术分析情况非常糟糕，美原油2月已经抵近55美元，这是美国在对抗原油输出国时的金融优势体现，对于玉米乙醇加工而言，原油下50美元将大大削弱其工业用量需求，这是我们值得关注的，现在讨论这一问题为时过早。

　　农业品同工业品的商品属性还是有比较大的区别，特别是玉米刚刚发出供求关系拐点信号，其自身供求关系的刚性将不会轻易改变，相比之下，工业品受宏观经济要素影响更大，而经济作物则由于量小供求关系更易替换。国内基本面相对连玉米期价就显得更加强势，本轮国内玉米价格在CBOT上涨近60%的情况下仅上涨20%多，相对国内上涨的现货价格几乎没有正常的期货升水，昨日跟随CBOT回落后迅速抵近现货价格，在现货需求强劲的情况下，难以想象期价还有下跌空间。目前，玉米上涨来自贸易商、玉米工业用加工企业需求和东北农民惜售，而庞大的饲料用玉米需求还没有体现，因此断言玉米供求关系转变或上涨趋势结束是没有充足理由的，关于东北农民可能在春天出售玉米的顾虑也没有必要扩大化，目前关内玉米存货已经消耗殆尽，即使东北农民出售玉米，加上不确立的关内需求和即将启动的饲料需求，难以断言玉米期价已经步入大级别调整，相反我们以为现在只是技术上的4浪调整，随之而来的5浪上涨将更加强劲。

　　基于上述分析，面对当前商品集体大调整，我们还是应该区别对待。今日农产品在CBOT下跌和国家拍卖小麦的背景下表现强于工业品，这是正常的序列。连玉米主力合约今日最终上涨超过10点，这意味两天美玉米下跌7%国内仅下跌1%左右，收出抵抗强势K线，后期预计继续上试9日均线，延续4浪调整中的振荡，投资者维持多头思维。连豆系依据技术跟随这一动作，不过由于技术偏低显弱势。

　　（倍特分析师：曾雪舟）