橡胶产区进入停割期 后市沪胶将出现季节性反弹

　　行情回顾：

　　东京胶本月反弹势头强劲，基准合约价格不断上扬。主力基金仍掌握在多头手中，期价上涨至近几个月来的最高点，突破了251日元/公斤。

　　沪胶受到国内外现货价格上涨和东南亚产胶国天气因素的提振，期价出现反弹，并且一路走高。突破了20000点大关后，价格继续上扬。月末由于投资者在假期前获利离场打压了期胶走势。　　

　　本月上海期货交易所天然橡胶仓单库存呈上升趋势，月末天然橡胶仓单库存增加4575吨至45170吨，可交割库存增加1190吨至74765吨。

　　由于海南云南农垦几乎已进入停割期，贸易商在囤积货物，天然橡胶库存在增加。其中，云南3万多吨，海南2万左右，青岛2万加上交易所仓库中的7万显性库存为15万多吨。

　　上交所仓单库存的增加显示了部分投资者在增加套保获利，但不排除可能存在一些投机者炒作牟利。库存的大量增加显示市场上天胶的供应在减少，这对近期期胶不断上涨是个有力支撑。

　　日本橡胶贸易协会周四公布,截至12月20日日本民间仓库的生胶库存较12月10日增加20%至13,398吨. 12月20日时的库存较10月10日所及的年内低点8,887吨上升了逾50%.

　　天然橡胶供应略有萎缩

　　东南亚产胶国近期出现了降雨，洪涝等自然灾害，影响了割胶进程，导致市场上天然橡胶供应的减少。

　　继全球第2大产胶国印尼宣布，将于2007年减少天然橡胶出口量10%后，第1大产胶国泰国亦表示，可能暂停12月的橡胶出口。

　　目前海南大部分产区全面停割，云南已全面停割，农垦挂单量显著缩减，成交价格也有所上涨。其中大部分为前期所积压的库存，上海期货交易所天然橡胶的库存也在增加。说明国内现货供应紧张，导致期市库存量被终端消费商所承接。

　　12月份是天然橡胶的全面停割期，因为橡胶树的生长对环境要求比较高，一般需要温暖，干燥的气候。到明年三四月份天胶开割，这段时间天胶价格可能会有一定的反弹。由于前期库存的增加和天胶季节性增加，压制了价格的上涨。随着天胶供应的减少，现货价格的上扬对期胶的走势也存在提振。