期指：受股市二八现象影响 仿真交易涨跌互现

　　市场动态

　　今日，上证指数上涨31.21点，深圳综指下跌6.21点。沪深300指数下跌3.00点。沪深300指数成分股，今日有77只股票上涨，其他223只股票处于下跌或停盘状态。上涨的77只股票中，平均上涨0.34点。

　　受股市二八现象影响，今日仿真交易涨跌互现。IF0701、IF0703分别上涨0.44点和0.42点；IF0702、IF0706分别下跌0.02点和0.13点。总成交量达到30万手，与昨日相仿，其中IF0701成交放量，达到14万手，较昨日增加3万余手。其他三合约成交略有下降。

　　从近期仿真交易情况来看，跨期价差处于震荡中，维持在153-160点附近。期现价差方面，近月合约IF0701、IF0702与现货之间价差处于低位；IF0703、IF0706与现货价差处于震荡下行区间。

　　指数表现

　　一、国内股票指数表现

　　12月28日沪深300指早盘开于1988.02点，盘中最高至2010.37点，最低至1964.97点，报收于1979.93点，下跌2.94点，跌幅0.15%。截至收盘，沪深股市主板共成交763亿元，沪深300全板共成交452亿元。

　　消息面上：今日，中国人寿公布的《中国人寿保险股份有限公司首次公开发行A股定价、网下发行结果及网上中签率公告》显示，发行价格锁定在18.88元/每股，启动回拨机制后，网上发行中签率为1.96759541%。

　　TT国家税务总局TT日前下发《关于中国证券投资者保护基金有限责任公司有关税收问题的通知》，在支持证券市场的健康发展，防范和化解证券市场风险的基础上，对中国证券投资者保护基金相关税收问题予以明确。

　　12月27日，正是沪深股市第一大权重股工商银行上市双满月之日，在这两个月里上证综指以超乎想象的速度不断创新高，昨日上证综指也首次稳稳站上2500点，工商银行也交出一份亮丽的成绩单，日均上涨1.7%，累计上涨73.17%，跑赢大盘32个百分点。

　　大盘方面：沪深股市开盘后继续快速上攻，长江电力、中国银行迅速冲击涨停推动沪指快速冲高，之后股指震荡回落，两市80%个股处于下跌，二八现象较为明显，成交量较昨日有所放大；总体看，权重股轮涨推动股指上行现象仍然持续，金融板块是行情发展的主推动力，中国银行、工商银行是近期推动股指上行的两大主力，虽然股指不断创出新高，但是盘中绝大多数个股已经连续下跌，显示市场热点正在萎缩，行情发展仅依赖于权重股的拉抬，当前市场赚钱变得越来越困难，投资者注意从缺乏业绩支撑个股中撤出，重点关注权重股。

　　2006年行情即将收尾，2007年马上到来，通过对业内有较大影响力10家券商的2007年投资策略报告分析发现，券商研究所普遍认为，明年A股市场投资潜力巨大，A股极有可能继续演绎单边上涨趋势。

　　个股方面：盘面看，二八现象愈演愈烈，权重股轮流拔高助股指上攻，两市涨停个股明显减少；继工商银行前期连续涨停后，今日中国银行开始发力，早盘一度涨停领涨两市银行股，尾盘封于涨停。长江电力盘中涨停带动电力板块走强；长安信息继昨日涨停之后，今日继续高开高走，同时广深铁路也延续了昨日的强势特征；值得关注的是今日下跌个股数量明显增多，而且跌幅增大，并且有两只个股封于跌停，显示市场风险较大，投资者注意回避绩差个股。

　　二、新华A50指数表现

　　新交所新华富时A50指数期货交易行情，12月合约开盘价8838点，高低点分别见8959点和8750点，波动区间为209点，收盘报8795点，较现货贴水38点。全天成交24手，较昨日成交减少15手。

　　三、主要外盘股票指数表现

　　(截至北京时间12月28日 16：00)

　　财经要闻

　　个人参与风险较大 通过基金间接投资期指

　　随着仿真交易的深入,机构将作为交易主体参与股指期货也渐入人心。据期货公司负责风险控制的工作人员介绍,不少基金投资者对于基金如何参与股指期货表现关注。业内人士指出,基金作为机构投资者之一,在即将推出的股指期货市场上可能选择套期保值作为其参与股指期货的主要手段,个人参与股指期货风险较大,建议偏向稳健投资的投资者,可以等到基金参与股指期货方式明朗,通过选择投资基金来参与股指期货。

　　周先生是从今年8月开始介入股票市场的,出于稳健考虑,在进行证券交易的过程中,周先生始终把基金作为自己的投资重点。由于正赶上大盘处于牛市上升期,周先生初入股市便获得了不错的回报。周先生在报纸上看到基金可能作为参与股指期货的机构投资者交易的报道,他按照常理推断认为,基金投资什么就可以赚钱,现在基金要参与股指期货,一定是股指期货好赚钱,于是向同一证券营业部的股友询问期货公司的电话,拨通了上海中期股指期货热线咨询电话。

　　“我想问一下,是不是谁都可以做股指期货呀？”周先生试探着问。上海中期的工作人员告诉他,只有符合条件的机构和自然人才可以进行股指期交易,按照公司目前规定,个人投资者参与股指期货交易除了需要符合《期货交易管理条暂行例》的规定外,还要求投资者在参与股指期货交易之前对股指期货的交易制度、交易技巧及风险防范有充分的认识,签署《期货交易风险揭示书》。并且投资者需要进行一定时间的股指期货仿真交易经验,仿真交易记录无风险事件,投资者的初始保证金不低于20万。

　　“为什么一定要签署《期货交易风险揭示书》呢? ”周先生不解地问。上述工作人员介绍称,股指期货市场是个专业市场,具有高风险性,按照相关规定,期货公司有义务向客户充分揭示风险,同时客户更需要在交易前充分了解风险,评估自己的风险承受能力,否则有可能遭受经济损失。

　　“那既然有这么大风险,基金为什么还要参与股指期货呢？”周先生表示。上述工作人员告诉周先生,按照国际成熟市场的经验来看,基金参与股指期货主要目的是套期保值,就是基于特定的保值目的,在期货市场进行与股票市场进行相反的操作,以减少资产因为股票市场现货价格波动带来的损失。而国内基金参与股指期货的主要手段很有可能也将为套期保值。

　　“那将来股指期货交易真实推出之后,我是投资参与股指期货套期保值的基金好,还是投资没有参与股指期货套期保值的基金好呢？”周先生问。工作人员表示,从国外证券市场多年的实践经验看,基金参与股指期货套期保值有利于保持基金业绩稳定增长。周先生听后说：“我明白了,股指期货风险大,不适合我做,等基金参与方式明了、股指期货交易推出之后,我会选择投资基金,来获得相对稳健的收益。”

　　上海中期于毅然提醒投资者,股指期货作为一种风险管理工具,由于其具有专业性和风险性,不适合风险厌恶型投资者参与。股指期货正式推出之后,基金作为机构投资者参与股指期货方式明朗以后,基金投资者可通过选择投资参与股指期货的基金,参与股指期货,实现自己获得稳健投资回报的预期。