成交份额高达30% 玉米期货拔得06年头筹

　　本报记者 王超

　　“毫无疑问，玉米期货可以当选2006年度的‘期货先生’”。这是许多市场人士对今年大连玉米期货的评价。

　　如果说2006年上半年玉米期货的光辉还被铜的骄傲所遮掩，那么8月过后的玉米期货逐渐成为市场焦点，并带动整个农产品期货全线走高。据统计，截止到12月28日，玉米期货品种的年度总交易量达到1.35亿手，占全国总成交量的30%，成为今年最大的期货品种。

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能源替代”催生玉米“牛市”

　　今年玉米期货是在价格不断走牛的过程中得到了市场追捧。而价格走高脱离不了一个关键词———高油价时代的“能源代替”。

　　如果几年前国家用玉米生产能源是为了消化过剩的库存，那么目前的生产动力早已成为市场选择，而不是政府引导。居高不下的

原油价格，带动了生物能源的蓬勃发展。虽然目前国内四家生物燃料乙醇定点企业的乙醇生产能力不过150万吨，但各地发展玉米深加工的冲动一直高涨。据中国玉米网统计，目前全国各地玉米深加工能力已经达到2000万吨玉米消耗量。虽然与全国每年1.4亿吨左右的总产量相比还很小，但玉米燃料乙醇已经将中国的玉米从农业时代带入了“工业时代”。

　　中国国际期货分析师吴星认为，作为农产品的玉米成为工业生产的主要原料，标志着农产品与工业产品间的价格差缩小了，特别是工业生产规模不断扩张，使其对玉米的需求急剧放大，这种对玉米未来需求高速增长的预期，是今年玉米价格大幅抬升的主要动力。

　　吴星指出，今年玉米价格的走高是建立在外盘玉米先行走高的前提下，而外盘走高的原因是世界玉米库存已经处于近30年的低点。同时国内玉米市场的涨幅没有CBOT市场涨幅大。据了解，从今年9月末到年底，CBOT玉米涨幅达到43%，而我国今年玉米产量达到1.43亿吨，国内供需基本平衡，国内玉米涨幅仅在20%左右。这说明大连玉米期货价格与国际市场在接轨的同时，也反映了中国国内的现实情况，体现了中国价格特有的趋势。

　　两大功能发挥出色

　　据了解，2006年，玉米期市现货企业成为最活跃的群体。农产品分析师铁木认为，高流动性保证了玉米价格在市场博弈中得到最真实体现，因为只有参与者足够多，其形成的价格才更能得到市场认同。

　　同时，在今年玉米价格逐步走高的过程中，一些消费企业通过参与期货市场买入保值，锁定了企业的收购成本。而一些没有参与套保的企业却因为玉米价格高达每吨300多元的涨幅，几乎失去了所有的加工利润，企业面临亏损的危险。一些玉米收购商在觉得价格比较满意的时候，也及时将手中的玉米做了卖出套保，对相应的利润进行了锁定。

　　铁木认为，今年玉米交易活跃，除了因为玉米价格的走高，另一个重要原因就是企业套保意识切实得到提高，而企业的积极参与，也为投机交易者提供了赚取风险收益更多的机会，进一步促进了交易的活跃。他表示，大连玉米期货的功能发挥在今年已经得到体现。

　　有市场人士表示，目前玉米期货价格的真实有效性，已为国家

宏观调控提供了很好依据。近期国家加强生物燃料乙醇项目建设管理措施的出台，及更早之前国家通过连续的粮食拍卖等活动对粮价进行调控，参照了期货市场特别是玉米期货的远期价格。中国玉米网总经理冯利臣表示，随着玉米期货品种的进一步成熟，它所形成的价格已经得到多方认可，大连期货市场已经成为中国玉米价格的定价中心。国家有关部门通过大连市场的价格信息制订相关调控措施，表明国家已经开始认可并利用这些信息，玉米期货市场的作用将得到更多体现，也将承担更多责任。

　　铁木表示，虽然目前大连玉米期货持仓量已经达到160万手以上，但与CBOT市场持仓相比仍有很大增长空间。目前CBOT玉米持仓量为126万手，相当于国内的1600多万手，是国内持仓的10倍多。他希望交易所今后能在控制好风险的前提下，进一步放宽玉米持仓限制，使玉米期货更好地发展。

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