北方期货：上海铜铝价格收高 节前保持强势

　　文华财经（编辑 王亚男）--今天国内铜铝价格表现强劲，铝价收升至9周来高点，铜价比值也升至较高的水平。不过外盘是否迎合国内价格的强势仍需要观察，技术上LME三个月铜在6500美元处有阻力。期铝的强劲表现得益于现货价格的稳定持坚，从而推动期货价格补涨。同样，铜市场也存在现货价格升水的情况，但国际现货铜却处于贴水结构，因而内外铜价难以形成共振。由于国内元旦假期较长，现货商惜售也造成铜价居高难下，但最终还需要跟随国际铜市场的走向。预计铜价反弹空间有限。LME市场操作建议，持空期铜。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　SH ￥ 61500 60690 60130 59850

　　LME$ 6411.5 6416.5 6421 6414

　　比值 9.592 9.458 9.365 9.331

　　前值 9.551 9.414 9.323 9.286

　　以

人民币汇率8.00计算，中值参考9.30

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜震荡收高，铜价比值走高

　　操作意见：可持有正向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-12-28

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 61500 60690 60130 59850

　　1月价差 810 560 280 　

　　2月价差 1370 840 　 　

　　3月价差 1650 　 　 　

　　2006-12-27

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 60680 59900 59390 59200

　　1月价差 780 510 190 　

　　2月价差 1290 700 　 　

　　3月价差 1480 　 　 　

　　

　　国内操作建议，持空期铜

　　

　　（杨文虎）