国内玉米市场供应紧张 后市期价将继续稳步走高

    玉米周报

　　1、国内各地玉米现货价格：

　　

国内各地玉米现货价格走势图（来源：中诚期货）

　　2、美国玉米现货价格：

　　

美国玉米现货价格走势图（来源：中诚期货）

　　5、市场评述

　　本周内盘玉米价格快速回升，CBOT玉米价格周末也再度走坚。从技术图表分析，预计国内玉米价格短期还有持续上涨的能力。

　　十一月USDA公布全球玉米产量预测6.89亿吨，是全球玉米第三高产；2004年全球玉米产量最高达7.12亿吨，2005年6.92亿吨是第二次高点。从这一侧面我们清晰的知道全球玉米供应量是非常正常或者说良好。而同期全球玉米需求量则出现稳步、快速增加，06/07年度市场需求预计将达到7.23亿吨远高于当年玉米产量，从而导致国际玉米库存量大幅下降，USDA预测库存量将达到9000万吨，是80年代以来的最低值；库存消费比仅为12.3%,远远低于粮食安全警戒线，为全球玉米价格上涨提供了充足的理由。

　　目前CBOT玉米持仓量在130万手左右，总抛空量1.65亿吨，占58%美国玉米产量，国际投资资金的介入做多下，可供卖量相对有限。基本面的如此低的库存消费比也为资金炒作提供了借口。CBOT玉米价格极有可能走出中长期牛市CBOT玉米价格可能创出历史新高。

　　随着国内玉米需求的快速增加，尽管这两年国内玉米生产可谓是风调雨顺，但依然有点难以满足国内需求，从而导致国内出口量逐年下降，并且在今年组织进口十万余吨玉米。06/07年度受国内玉米深加工企业的大量新产能的建成，将可能导致国内玉米深加工用量大幅增加，增加量极有可能在 600-1000万吨这一区间。而国内产量目前预测将达到1.41亿吨创历史新高，但同时仅较去年用量增加200万吨。算上玉米出口近400万吨量，国内仅保持相对供应平衡。

　　06/07年度国内供应紧张。我国玉米市场将参与国际玉米出口、进口贸易中去的趋势将逐步显现，将由原来的单纯出口转向出口、进口同时共存，季节性特征将加强，对全球玉米贸易格局的影响也会与日俱增。这种双向的趋势仅为一个过渡期，我国将最终进入玉米净进口阶段。

　　06/07年度将是国内双向趋势的过渡期，而过渡期的价格将会面临与国际价格接轨，严格地讲是与国际玉米到中国到岸价接轨。考虑到国内出口、进口并存的特征和当前国内和国际价格之间存在明显的价差因素，预计后期国内玉米价格将会倾向于向国际到岸价靠拢并接轨，这种现象将导致国内玉米价格将出现稳步上涨。

　　总体国内玉米价格在受到国际玉米价格将出现中长期价和国内玉米供应紧张以及价格接轨的走势下，必将会走出稳步上涨的价格格局。这两个因素是国内玉米价格的主流影响因素。但国内的供应紧张程度会影响接轨的过程和时间，国际玉米供需极为紧张。