北方期货：铜价仅小幅反弹 沪铜反弹空间受制约

　　文华财经（编辑 纪方）--在圣诞节期间，国内铜价止跌反弹，应该说国内铜价反弹对国际铜价反弹存在一定的预期。不过COMEX铜市场恢复交易后反弹幅度并不大，从而国内制约了国内铜价继续反弹的空间。不过国内铜价的表现相对坚挺，现货商惜售是现货铜价坚挺表现的一个重要原因。在智利国营铜矿薪资合同谈判结束后，短期内市场消息面较为真空，预计铜价反弹的空间将是十分有限，而下跌过程也将是跌宕的过程。临近岁末，本周行情将以过渡为主。国内期铝价格小幅走高，下跌困难，但上涨潜力也不会很大。LME市场操作建议，持空期铜。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　SH ￥ 60680 59900 59390 59200

　　LME$ 6353 6363 6370 6375

　　比值 9.551 9.414 9.323 9.286

　　前值 9.596 9.429 9.353 9.300

　　以

人民币汇率8.00计算，中值参考9.30

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜窄幅震荡，铜价比值持坚

　　操作意见：可持有正向套利头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-12-27

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 60680 59900 59390 59200

　　1月价差 780 510 190 　

　　2月价差 1290 700 　 　

　　3月价差 1480 　 　 　

　　2006-12-26

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 60770 59810 59390 59100

　　1月价差 960 420 290 　

　　2月价差 1380 710 　 　

　　3月价差 1670 　 　

　　　

　　国内操作建议，持空期铜

　　

　　杨文虎