中辰期货：天胶重返两万 谨防整数关口回调

　　文华财经（编辑 王亚男）--周二，上海天胶期货延续前期走势，高开高走，收盘全面上涨。市场成交活跃，成交量大幅增加，但持仓量有所减少。收盘价格从上涨425元至555元间。其中主力0703合约报20010元，上涨530元。全天共成交47.69万手，总持仓9.16万手，减1342手。

　　基本面，25日中国海关总署周一公布的最新数据显示，中国11月进口天胶137,966吨，较去年同期下降2.6%。1-11月中国进口天胶145万吨，较去年同期增长16%。

　　众所周知，庞大的天胶存量一直是潜在的最大利空。压制着国内的天胶现货市场。库存量可能会成为左右期货价格的双刃利剑，成为主力挟仓逼空逼多的重要筹码。但库存不可能永远沉淀在仓库里。那么，库存只有两条出路。一是主力多头折价寻求现货商，二是将实盘抛在远月合约。

　　技术上，日胶突破四个月的高点，确立了前期的涨势，基金的增仓成为推高期价不可缺少的因素，但资金能否持续推动行情上升尚不明了，短期内有少量获利平仓盘开始出现，如果期价能守住240日元，则250日元将为下一目标位，否则，回调区间将会下探到217日元附近。国内也在20000一线处于方向性选择，总体较为乐观，但KDJ高位钝化，回调最大幅度大约1000点，即19000一线，近期主要关注持仓变化。

　　目前天胶价格运行的变数很多，而国内期胶主力控盘较强，其间贯穿较大幅度的洗盘行情，使接近20000点整数关口的期胶风险加大，建议多头投资者谨防回调，开始止盈操作。（王让华）