原油仍在横向震荡之中 沪油偏弱但情况有所改观(2)

　　三、基金持仓

　　摘要：基金多空均减，净多略增

　　四、周度评论

　　由于上周发布年报，本期周报先回顾下近期油市变化。

　　国际原油市场上，NYMEX原油期货仍在横向震荡之中，尽管较此前两个月的整理区间略高，圣诞节假期来临多空均以整理头寸为主。因为OPEC新减产需等2月1日实施，心理影响已基本被消化。原油阶段性多与空均源于天气。一度的反弹由于休斯敦航线因大雾而中断延误进口，不过已在20日恢复开通，利好效应消退，因为进口恢复市场将预期原油库存回升。厄尔尼诺导致的美国多数地区气温将高于往常，至少还将持续2-3周。在近一阶段里，整个美国能源市场上，取暖类的产品价格明显疲软，取暖油和天然气走势明显弱于原油。此外，尼日利亚油田袭击和北海Kvitebjoern气田的减产由于幅度有限，反映效果较为短暂。

　　新加坡燃料油市场上，中国需求依然没有明显表现，不过BP在报价活动对近一时期180CST价格形成支撑。有贸易商称BP可能将两到三船巨型油轮(VLCC)燃料油套利船货直接运往中国储备，据说其与中国一位贸易商签署了存储协议。国内黄埔、华东的180CST燃料油现货价格表现稳定，由于前几周进口倒挂导致供应偏紧，中间商多处观望状态。上海燃料油期货跟随国际市场震荡走势，但缩减了与黄埔进口过驳价差，偏弱于外盘的情况有所改观。

　　预计下一阶段，美国全境气温偏暖的趋势仍将对取暖能源价格进行压制，进而影响原油市场，但是，尼日利亚频繁袭击和伊朗核问题不可被忽略，去年年初正是伊朗核危机带领油价摆脱暖冬的颓势。本周末23日，联合国安理会一致通过决议，决定对伊朗实行一系列与其核计划和弹道导弹项目有关的禁运、冻结资产和限制相关人员出国旅行等制裁措施。单从制裁内容来看，与次前的预期出入不大，但这给后续国际油市增添了不确定因素，德黑兰可能的石油出口方面强硬表态将对国际油市短期人气形成刺激，但能否形成涨市则需更多实质题材的配合。与去年不同的是由于非OPEC供应的恢复，全球原油剩余产能增加，即使伊朗停止出口，其他国家有能力替代。基金虽然持有净多，但幅度有限而时有增减，方向并不明确。预计未来两周，国内燃料油走势将从弱于原油转为跟随原油，如排除伊朗问题不确定因素，取暖需求不旺将继续压制原油价格。临近元旦假期，操作宜谨慎多看少做。

　北方期货　王亮亮