银建期货：美棉破位上行 为郑棉提供反弹动力

　　昨晚美国农业部公布了截至14日这周的美棉出口报告，报告显示当周陆地棉签约量为326400包，较上周增加76%；装运量为132400包，较上周减少31%。受签约量大幅增加的影响，昨晚美棉大幅收高，3月合约上涨75点至55.37美分，突破了前期55.35美分的高点。但美棉能否走出盘整区间，还需要周五期价走势的进一步确认。

　　昨日郑棉价格有所下跌，705合约以14240跳空低开，盘中维持在低位震荡，报收于14245，成交清淡，日成交14558手，日减仓2046手。

　　现货方面，昨日中国棉花价格指数继续小幅上扬，328级指数上涨2点至12825；电子撮合交易的12月合同下跌53点至13199，但订货量继续在大幅增加。

　　昨日郑棉期价的下跌主要是散户多头平仓所致，从昨日国内各主力机构的仓位变化来看，主力净多头在小幅增仓，同时主力净空头在大幅减仓。这说明主力多头仍在进行着逢低买入的策略，而主力空头也认为棉价难以下跌，开始陆续平仓。昨日散户多头平仓的主要原因在于国内棉花现货市场的一则消息，全国棉花交易市场昨日发布公告， 2006年12月20日至22日将遗留的最后一批1998年度及以前库存老商品棉通过全国棉花交易市场公开竞卖交易。此次竞卖交易属于老商品棉最后一次公开竞卖，起报价不分等级统一确定为8000元/吨。这不但造成了电子撮合交易的价格下跌，也给期价带来了一定的压力。

　　但事实上，这些老商品棉的拍卖对期价的影响极为有限，不会改变棉价看涨的趋势，所以昨日主力多头的介入，以及主力空头的平仓，使得705合约的日K线留下了一根长尾。现在棉价难以走出震荡行情的主要原因是国内现货价格对期价的支撑作用有限，基本面缺乏利好消息的刺激，美棉也难以突破阻力位，这使得棉价一直在蓄势整理。而昨晚美棉再次出现了转强的迹象，若其能保持强势，走出盘整区间，对郑棉将是一个绝对的利好。

　　操作上，建议前期多单继续持有，若郑棉破位可适当加仓。