瑞达期货：库存持续增加 铜价继续走弱

　　文华财经（编辑 明丽娜）--周四，受LME铜价持续下跌的影响，沪铜CU0702合约期价最低下探至61070元，最终报收61080元，较上一结算日大幅下挫1710元/吨，跌幅达到2.72％，创出本月最大跌幅，收盘价创出今年八月份以来的新低，市场呈现出加速下跌的迹象。受此影响，上海1＃铜现货价格也大跌925元至63400-63650元。

　　在今年的十月份之前一段时间，沪铜价格还围绕70000元上下振荡，但进入十一月份之后，沪铜价格就显露出走弱的态势，市场交易重心不断下移，至本周四，沪铜价格已较十月份高点下跌了11330元左右，跌幅达到15.64％。

　　从基本面看，影响铜价不断下滑的主要利空因素是铜库存的持续增加，以及投资者对中美未来铜消费需求可能下滑的担忧。据LME公布的铜库存数据显示，截至20日，LME铜库存已增加至177225吨，较10月底的130500吨增加了46725吨，增幅达到35.8％。库存的持续增加明显缩减了铜的供应缺口。据世界金属统计局（WBMS）新近公布的数据显示，2006年1-10月全球铜市场供应过剩30.6万吨，这较之前一月预期增长1/3。供求关系的改善使市场做多热情和做多能量明显减弱。其次，中国需求的大幅减少和美国房产市场的降温也加大了市场的压力。据海关统计数据显示，中国今年1-11月月份的精炼铜和铜合金进口量同比减35.8%。高铜价对需求的抑制作用明显。另外，中国主要铜冶炼厂与智利Escondida已达成2007年下降33%铜加工费的协议，分别将以每吨60美元与每磅0.06美元的价格向Escondida提供加工与精炼服务。受该消息面影响，市场担忧明年中国铜精矿的进口量将因此进一步减少，这也加大了铜价下调的压力。

　　综合来看，近期铜市场总体上被利空因素笼罩，加上圣诞假期和元旦假期的临近，投机资金进场意愿不强，铜价也缺乏积极的买盘支撑，因此，预计沪铜价格在短期内还将维持探底走势，较强的反弹行情可能要等到元旦节后了。