[机构看盘]北方期货：沪铜大幅震荡收低，仍有补跌空间

　　文华财经（编辑 王亚男）--今天国内铜价大幅度收低。当然LME铜价于周三跌至6个月来低点是国内铜价下跌的主要策动力，不过与前些日子不同的是，国内铜价抗跌的坚冰在今天开始有融化的迹象。从交易结果来看，铜价比值较上一交易日有所收敛，另外现货月价格下跌幅度超过远月，更进一步说明国内现货铜价坚挺的局面可能会慢慢发生改变。国内铜价持坚，一方面有对铜价反弹的预期，因为罢工题材始终伴随铜市场。但在智利国营铜矿平稳完成合同谈判之后，罢工危机完全解除，这削弱了市场对铜价反弹的预期。另外一个方面，国内铜市场消费正处相对旺季阶段，现货商惜售也是导致铜价居高难下的一个重要原因，但若LME铜价下跌不止，国内铜价也不大可能持续维持在超高水准。从技术形态来看，LME三个月铜价下跌目标大致在6100美元左右。铝市方面，涨跌潜力都不大。LME市场操作建议，持空期铜。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　SH ￥ 61900 61080 60670 60460

　　LME$ 6502 6514.5 6518 6521

　　比值 9.520 9.376 9.308 9.272

　　前值 9.567 9.409 9.331 9.283

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜震荡收低，铜价比值小幅收敛

　　操作意见：可持有正向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-12-21

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 61900 61080 60670 60460

　　1月价差 820 410 210 　

　　2月价差 1230 620 　 　

　　3月价差 1440 　 　 　

　　2006-12-20

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 63800 62860 62360 62100

　　1月价差 940 500 260 　

　　2月价差 1440 760 　 　

　　3月价差 1700 　

　　国内操作建议，少量持空期铜

　　（杨文虎）