供应忧虑逐步消除 期铜带领基本金属全面走跌

　　周三(12月20日)，LME基本金属期货合约在铜价走跌的带领下全面下滑，日前困扰铜市的罢工忧虑逐渐得到解决，预计后期铜市基本面将会较为顺利，供应的增加将会对铜价造成相当的压力，铜价跌至七个月以来低点，当日场内期铜收于6530美元/吨，下跌110美元；期铜的下跌亦带动其它金属，期铝场内收于2773美元/吨，下跌37美元。COMEX市场铜价亦联袂继续下滑，12月合约收于每磅2.9395美元，较前一日收低6.30美分；3月合约收于每磅2.9635美元，下跌5.40美分。

　　宏观方面，周三新公布经济数据，美国至12月15日当周MBA抵押贷款申请活动指数下滑10.2%至647.6。美国第三季GDP终值料较修正值变动不大，预估中值显示美国第三季GDP环比年率终值料为成长2.2%，高于初值成长1.6%，第二季时为成长2.6%。日本政府周四公布，日本10月所有产业活动指数月率上升1.7%，该数据涵盖广泛的经济活动，包含第三产业的活动指数。

　　基本面方面，斯特拉塔矿业公司下属智利Altonorte铜冶炼厂工人结束罢工，并接受了提供给他们的有利合同。此外，智利国家铜业公司旗下Norte矿区工会发生罢工的可能性也减少，该矿区两家大型工会的工人决定接受公司的合约。另外在周三晚间，前期谈判最艰难的Norte矿区1号工会也通过投票决定接受资方提出的最终薪资协议。资方提出的为期3年的薪资协议内容包括：为工人加薪3.8%，每人800万比索的奖金(15215美元)和200万比索的无息贷款。这一协议同之前该矿区另外5个工会接受的协议大体相当。欧盟官员透露，欧盟执委会将于明年1月初正式提出将6%的精炼铝进口关税减半的议案。欧盟工业执委费尔霍伊于12月4日表示，欧盟执委会希望将关税调低至3%，不过还不是正式计划。费尔霍伊周二称，欧盟计划自2009年起全面取消该项关税。议案将由欧盟成员国批准。目前各成员国对此议题存有分歧。莫斯科12月20日消息，俄罗斯联邦统计中心公布，今年前11个月镍产量同比增长5.6%，精炼铜产量同比增长2%，锌产量较去年同期增长15.8%。

　　LME期铜贴水较前一日扩大，现货/三月贴水为32美元，较前一日扩大2美元。

　　LME铜库存较前一日增加4600吨，库存量为177,225吨，铝库存增加1600吨，总存量为685,450吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加87吨，库存量27,981吨，铝减少493吨，库存量18,333吨。 LME期铜成交量为64,944手，较前日增加3193手；持仓量减少2234手，为225,311手；期铝成交量为82,066手，较前日减少60,661手；总持仓量减少21,864手，为530,539手。

　　操作建议：期铜持续走弱，继续保持中期看空，罢工忧虑得到解决，铜库存持续增加，铜后期将可进一步看空，但近期铜市处于超卖状态，期价在6500一线可能存在小幅的回振，仍需对市场保持高度关注。