银建期货：糖价仍然维持振荡 继续关注整理区间

　　文华财经（编辑 王亚男）--▲美糖维持整理格局

　　本周三，NYBOT11号原糖主力3月合约微幅收高，收盘于12.04美分，较前日收盘上涨1点。

　　维持前日观点：美糖仍旧收盘于12美分之上，如果期价可以在12美分之上持续企稳，12.60～12.80区域的阻力是其反弹的重要目标；反之，在11.20美分的支撑没有下破之前，美糖期价仍将保持无序振荡格局。总体来讲，我们仍将美糖短期的上涨行为视为中期下跌格局中的振荡反弹，如果没有重大自然灾害的发生，随着亚太地区新糖大量上市的日趋接近（印度已经恢复解除出口禁令，预计其出口量在100万吨左右），糖价仍将在反弹后重归跌势。

　　▲现货报价有所回暖，成交仍然偏淡

　　12月21日，产区广西南宁站台价3890元至3900元，上调10元，成交情况一般；柳州站台价3880元至3890元，上调10元左右，成交清淡；湛江仓库价3920元至3930，与昨日持平，销量清淡；昆明云南糖仓库价4050元，下调30元，小量成交；甸尾暂无报价；凤糖集团站台价3880元至3890元，与昨日持平；南华集团站台价3890元，上调10元。

　　▲外强内弱，继续保持整理格局

　　维持前日观点：郑糖期价短期呈外强内弱的短期特点，现货价格的持续调低也可成为近期国内糖价偏弱的佐证，现货清淡的成交和日益扩大的现货供给成为糖价反弹的重要压力。从盘面来看，SR705合约期价昨日并未触及3830～3860区域的阻力，期价仍处于3700～3830振荡整理的格局。其它方面维持前日观点：时间逐渐向12月下旬推进，寒流成为市场最大的关注，也是糖价犹豫不前的重要因素。在天气出现异样变化之前，糖价在短期需求的支撑、潜在天气因素和食糖丰产压力的双重影响下，处于典型的振荡格局之中。但从中长期来讲，以上现象只是在双节消费高峰前的短期特点，如果没有严重寒流现象的出现，虽然双节的消费需求会延缓糖价的下跌步伐，但不能改变整体的下跌趋势，糖价后势仍将继续中期的下跌格局；反之，如果出现寒流现象，糖价将再次展开扬升走势。

　　▲离场观望或短线交易

　　操作上（SR705），在整理区间没有突破之前，建议投资者以离场观望或短线交易为主；反之，如果整理区间发生突破，则可以顺势跟进。

　　银建期货研发中心：闫淦智