首创期货：美元走软对期铜价格提振作用减弱

　　文华财经（编辑 王亚男）--昨晚LME基金属走势忽视了美元走软的有利提振，期铅、期镍获利回吐收跌，而伦铜尽管智利Altonorte铜冶炼厂罢工仍在继续，但Codelco旗下Norte矿区的薪资进展屡现缓和，随着12月31日的临近，投资者密切关注谈判进展。笔者认为假若谈判破裂引致罢工，可能会给予铜价一线反弹的契机；但若双方顺利完成谈判，笔者担心其会成为引致铜价破位6500美元支撑位的引子，价格有可能再向下构筑新的弱势震荡平台。

　　美元方面，周二晚间曾因生产者物价指数以及

房地产数据公布之后短暂走高，但随即兑欧元出现了大幅滑落。美元的走软提振了黄金价格，金价收高。数据方面，较有深意：美国11月生产者物价指数月率成长2%，为32年以来最高水准，10月为下滑1.6%，预估为仅成长0.7%；核心生产者物价指数月率跳升1.3%，为自1980年以来最高水平，预估成长为0.3%。就此通膨数据，达拉斯联储总裁费希尔表示，通膨大体持稳，但仍处过高水平，可能需要进一步的升息行动压低通胀，美元因此短暂走高。笔者认为，尽管美国房地产以及工业生产明显受到了紧缩政策的压制，但连续四个月的暂停加息令乐观的美国非制造业依然保持良好的发展势头，有必要继续关注美通膨数据。房地产方面，11月房屋开工涨幅6.3%，高于预估的4.3%，但由于是在上月大幅下挫背景下引发的部分反弹，因此期铜价格未有明显提振。

　　针对近期美元走软无力提振期铜价格，笔者认为美元的起落并不是商品价格上涨或下跌的必要条件，商品价格的走势根本上是由供求关系决定的，而工业品价格更与宏观气氛紧密联系。同样存在美元贬值的背景，但工业品在宏观大势趋弱的前提下，不易受到基金买盘青睐；而农产品与经济敏锐度较低，美元走贬，更易吸引买盘力量的注意。因此工业品在宏观强劲拉动减弱的背景下，将主要向自身基本面回归。从LME市场几个品种的走势分化可以看出，其各自的供求因素决定了价格的不同形态。目前看，伦铜却已成为基金属中最为疲弱的一个。

　　沪铜方面，走势高开低走，尾盘微幅收低，笔者仍然强调进口盈利的局面引致的进口铜到港将会缓和国内略紧的现货供求，威胁现货升水的提振作用。操作上，沪铜市场短线操作为主，建议短空。

　　

　　 首创期货 肖静