豆市仍以震荡调整为主 后市继续保持观望态度

　　一、周度(12／11-12／15)行情概况

　　今天大连市场走势仍没有明显变化。市场延续周初开始的震荡行情，大豆、玉米的波幅在20-30点之间。当天，豆油、豆粕价格略有下跌。大豆705合约震荡回落，回吐昨日涨幅，早盘以2850最高价附近开盘，市场受到短线卖盘打压而走低，2830附近遇到支撑，最后以2834收盘，跌17点。成交收缩到5万余手。豆粕期货当天冲高回落，尾市跌幅加快，2313收盘下跌13点。

　　本周国内农产品价格保持震荡走势，大豆、玉米基本在上周的震荡区间波动。大连大豆期货周一在5日均线附近波动，周二价格小幅上涨在30日均线遇到阻力回落。周三美盘大豆低开回升，周四、周五两天美盘始终在650美分以上震荡，最高也没能突破670美分缺口压力。由于国际市场走势平缓，大连大豆后半周交易日，大豆仍没有明显动向，周五收盘2834。

　　二、行情分析：

　　目前大豆基本面情况没有更多题材，国际方面，Informa周四发布的最新报告，预计美国2007-08年度大豆面积将达7043.4万英亩，较前一年度减少513.1万英亩；预计新玉米面积为8592.2万英亩，较上年度增加736.1万英亩。国内方面，中粮公司预测12月上旬国内的进口大豆到货比较集中，到货量接近120万吨。最近两周中国装运美豆的速度有所加快，11月30日这周的装运量突破了40万吨，上周(12月7日这周)装运量也在40万吨以上，超过了去年同期水平。另外，本周国内继续拍卖小麦以稳定粮食价格，据悉下周仍有库存玉米拍卖，缓解当前的市场供应紧张局面。从拍卖的理解看，拍卖粮食目的稳定粮食价格，缓解供应。在这种情况下，农产品期货价格不会有明显波动。

　　三、周度基本面情况：

　　1、美国农业部公布了截止12月7日一周的出口销售报告。当周美国2006-07年度大豆净出口销售90.33万吨，比前一周及前四周平均分别提高35%和22%，处于分析师预测的60-100万吨区间内。主要买家有中国46.98万吨(其中15.5万吨为匿名买家名下转入)，荷兰15.03万吨，印尼8.23万吨，泰国6万吨，匿名买家则取消了12.46万吨购买。当周美国大豆出口装船量为107.38万吨，比前一周及前四周平均分别提高15%和27%。主要发往国家和地区有：中国39.62万吨，荷兰15.03万吨，日本10.16万吨，墨西哥7.62万吨。截止12月7日，美国2006-07年度大豆累计出口销售量为1781.40万吨，高于去年同期的1280.61万吨水平；中国累计购买美国大豆741.29万吨，去年同期为512.20万吨。本市场年度迄今美国大豆累计出口装船量为1091.64万吨，高于去年同期的886.19万吨水平，美国农业部当前预测的本年度大豆总出口目标为3116万吨。中国在本市场年度已累计装运美国大豆463.29万吨，去年同期为426.52万吨。此外，在本市场年度迄今的美国大豆累计出口销售量中，有155.57万吨为匿名买家采购。

　　分析：大豆销售增加，对市场有利多支持，但不是实质利多

　　2、美国Informa公司周最新报告，预计美国2007-08年度大豆面积将达7043.4万英亩，较前一年度减少513.1万英亩；预计新玉米面积为8592.2万英亩，较上年度增加736.1万英亩。据美国农业部统计数据，2006年美国大豆面积为7556.5万英亩、玉米面积7856.1万英亩。Informa此次报告还预计美国2007-08年度冬小麦面积为4400万英亩，较前一年度以增加342.5万英亩。

　　分析：玉米种植效益高，将与大豆争面积导致大豆面积减少

　　3、美国油籽加工商协会(NOPA)公布了11月份行业大豆压榨数据。当月美国大豆压榨量为1.482亿蒲式耳，较上月下降680万蒲式耳，低于市场此前预测的1.508亿蒲式耳平均值(预测区间为1.479-1.533亿蒲)；当月美国豆油库存26.94亿磅，较上月增加了5600万磅，市场平均预测为26.3亿磅。以下是本次报告具体数据，大豆单位是千蒲式耳；豆粕单位是短吨；豆油的单位是千磅；出油率和出粕率的单位是磅／蒲式耳；本年度累积值起始时间为2006年10月1日。

　　2006年11月　2006年10月　　2005年11月

　　大豆压榨能力　　　　　　　160,387　　　165,734　　　157,910

　　大豆压榨量　　　　　　　　148,198　　　154,984　　　144,933

　　豆粕产量　　　　　　　　3,506,549　　3,658,160　　3,398,769

　　豆粕产出率　　　　　　　　　47.32　　　　47.21　　　　　46.9

　　豆粕出口量　　　　　　　　540,290　　　490,852　　　615,466

　　豆油产量　　　　　　　　1,658,329　　1,764,832　　1,679,284

　　豆油产出率　　　　　　　　　11.19　　　　11.39　　　　11.59

　　豆油库存　　　　　　　　2,694,219　　2,638,065　　1,608,231

　　＊累计压榨量

　　本市场年度　　　　　　　　303,182　上年度同期　　　　295,792

　　分析：尽管压榨量下降但豆油库存大量增加未来价格存在利空影响。

　　4、美国农业部(USDA)12月11日早晨公布的最新月度报告，预计美国2006-07年度大豆结转库存为5.65亿蒲，略低于市场预测的5.66亿蒲平均值(预测区间为5.15-6.10亿蒲)。此次报告预计美国2006-07年度玉米结转库存为亿9.35蒲，低于市场预测的9.37亿蒲平均值(预测区间为9.01-10.08亿蒲)。南美大豆产量预估方面，报告将阿根廷大豆产量预估由上月的4130万吨提升至4200万吨，巴西大豆产量则仍保持上月的5600吨水平不变。

　　5、本周东北国产大豆价格总体稳定，市场收购一般，有的贸易商出现停收的现象，周末刚开始有恢复收购，当地贸易商称对后市很看好。集贤地区油厂大豆入厂价2440-2460元／吨，友谊、宝清地区2420-2440元／吨，目前产区部分油脂企业停产，大豆购销市场较为清淡，预计短期大豆价格不会有大的波动。　

　　分析：年底前后，国内大豆价格以平稳运行为主，销售进度可能加快

　　6、上周国内豆粕行情平稳，黑龙江集贤地区报2000-2050元／吨；江苏张家港地区2200-2260元／吨的范围；山东地区豆粕价格基本持稳，烟台地区成交2150-2200元／吨左右。辽宁大连地区价格2160元／吨左右。华北地区价格多稳定，可能局部成交价有走低，秦皇岛地区价格2180-2200元／吨左右。广东地区价格2170-2200元／吨，有油厂限产，出货较慢。　

　　分析：饲企备货心理价位较低，成交不积极，目前多数地区行情较稳，各地豆粕现货的报价与成交价之间有一定的下调空间。

　　7、本周国内豆油现货市场价格上涨。截止12月17日：黑龙江哈尔滨一级豆油报价6900元／吨，较上周五上涨100元／吨；江苏一级6840元／吨，上涨50元／吨；山东四级6750元／吨，上涨150元／吨；大连四级6350元／吨；广东四级6700元／吨，上涨100元／吨。沿海地区进口毛豆油报价在6300元／吨，同比上涨500元／吨。

　　分析：豆油期货上涨、进口豆油成本提高并且进口量低也是原因棕榈油价格上涨也带动豆油走强。

　　8、各地豆油行情基本稳定。黑龙江哈尔滨一级豆油报价7400元／吨；辽宁大连地区一级豆油7600元／吨，四级豆油价格7400元／吨；天津一级豆油售价7650-7660元／吨。山东各地豆油行情基本稳定，成交一般。　日照地区油厂一级豆油报7680元／吨。广东地区豆油行情稳定，东莞地区油厂一级豆油报7850元／吨，四级豆油维持在7450元／吨。

　　分析：豆油现货市场总体变化不大，购销基本稳定，市场仍维持前期价格水平。

　　9、中粮公司预计，12月上旬国内的进口大豆到货比较集中，到货量接近120万吨。总体的船期预报来看，12月份的到货量在250万吨左右。目前中国还有大量的待装运合同，截止11月底的待装运量高达271万吨，远远高于去年同期103万吨水平。

　　10、截至12月15日，大连大豆注册仓单33746张，增加1576张。

　　四、技术分析：

　　705合约2830附近获得上升趋势线支持。上方阻力在2850-2870一带。中长期指标和短线指标不同，MACD回落到中轴位置，中期仍是回调整理。短线指标在低位有所抬头。

　　CBOT大豆650美分附近获得支撑

　　连豆维持区间震荡 2800附近是支撑

　　豆粕期货大幅下跌后的调整