中钢期货：天胶220日元上破确立 可阶段性做多

　　文华财经（编辑 李欣）--今天白天，东京天胶市场顺利上破220日元前期高点，60日均线压制全面失效，盘间的行情攀升相当稳固，日胶尾盘甚至出现强劲上涨动能，预计明日开盘日胶报价将会延续升市再度冲高。东京胶连续合约尾盘报收222.0日元/公斤，上涨5.0日元。国内市场方面，连日的现货库存压力目前依旧缓慢消化，尽管有数据显示国内的消费买盘正在逐步启动，现货成交活跃，但整体上因为卖家积极配合，报价推升有限，国内市场行情仍旧弱于日胶。0703合约尾盘报收18440元/吨，上涨5点。

　　 基本面上，目前胶价的热点问题依旧围绕三大产胶国的政策性抬价问题，此前曾有机构提出置疑，怀疑三大产胶国对天胶供应的实际影响力，目前的情况来看，即便此类置疑确实属实，对天胶这类投机性品种而言，炒作的影响力可能远非实际能比。同时我们注意到国内的高库存的确是在缓慢消化，而另一方面，上交所历年的天胶报价12月走势均会获得很好的支撑，我们可以将其理解为年底补库需求所引发的消费性买盘介入所致，那么配合油价的低位反弹，即使06年度的天然橡胶整体轻微过剩，对东南亚天气等方面的风险溢价以及投机性资金的推动也可能顺利推升一轮反弹。当然，这仍然只是一轮反弹，对238日元的压力作用笔者仍持肯定态度。

　　 操作上，目前天然橡胶东京市场C浪攀升已经完全得到确认，尽管国内市场整体走势弱于日胶，适量持多在目前的价位仍旧可行，日胶上方压力238.4日元/公斤存在强压，国内市场第一压力线19680元/吨，第二压力线21450元/吨，但预计沪胶报价很难触及第二压力位。建议天胶适量持多。（中钢期货 余晓芳）