首创期货：郑棉量能小幅扩大 期价冲高后回落

　　文华财经(编辑 邱巾)--今日郑棉开盘后突破阻力线再次上冲，盘中量能有所扩大，尾市期价再次回落，延续高位整理格局，市场交投兴趣有所增强。主力CF705合约开盘14290元，随后伴随持仓增加期价突破阻力位上冲，最高至14350元，此后期价高位震荡整理，并呈现小幅下滑，最低至14265元，尾盘收于14280元，与昨日持平，持仓增加742手累计56722手。

　　在上周期价连续上冲后，包括一向走强的外盘也开始趋于高位震荡整理，并小幅下滑，市场也开始充满猜测，对于整理后的行情发展市场看法不一，目前的现实状况的确如此：外盘主力3月合约在上周四突破55美分后，连续两个交易日出现下跌，目前考验54美分的支撑力度，郑棉主力5月合约上周突破14300时最高至14360元，当天量能急剧扩大，一度被市场认为是突破阻力区间后上涨的信号，但此后市场成交缩量，期价的5次归于长期阻力线附近震荡，消耗市场多空双方的信心。分析原因，对于政策的追踪依然不可忽视，继上周市场传出收储的具体信息以及滑准税可能上调、配额发放后，国内外长期积聚的投机力量借机拉升行情，而外盘相对走强更显示了外盘投机力量明显强于国内盘市场，进入本周后，市场一度预期开始的收储并未展开，而最新的棉花协会月报中较为明晰的指出了国家关于收储以及配额发放的原则，并仍在商议之中，市场热炒的题材淡化，暂时使此轮反弹归于平静；再者从实际中了解到，由于期货主力5月合约与现货价格依然过高的期现价差，对于套期保值者而言提供了很好的机会，且一旦反弹至14500-14800元区间，现货抛盘仍将会继续涌向，而对于投机资金仍相对不足的多头而言，始终是一个潜在的威胁，也许目前能够对多头产生最大的提振作用的是现货的上涨补足大幅的期现价差，市场对未来棉价有一个很高的预期。

　　图形上，今日期价冲高后再次回落，主力CF705合约14500元上方压力依旧，预计在现货市场平稳之下、国家政策未正式公布前，市场仍将维持区间震荡格局，大幅涨跌将难以呈现。