景川铜话铝：残雪初晴不辩青 落日烟尘静无风

　　国际铜铝市场在昨晚的交易中持稳于周末的地点附近,市场在年末清算盘以及经济担忧抛盘的打击下保持弱势运行.NORTE铜矿的罢工谈判仍然进行中,对铜价带来一些支撑.而最新数据美国三季度贸易数据符合预期,经常帐赤字2255.5亿美元，占GDP为6.8%，为历史第二高.周末公布的10月国际净资本流入622亿美元,前值,537亿美元有所改善.美圆受此影响而保持反弹势头,对金属施加了一些压力.

　　笔者对于国际铜铝失在差别交易中铜价继续弱势运行,铝价在实现了一个波段的上升之后,市场进入了对上升行情的修复中的观点基本与市场一致,铜铝的双双走弱显示市场在年末的抛压.

　　市场相关消息:

　　瑞士斯特拉塔公司旗下智利Altonorte炼铜厂管理层与工会的谈判在最后时刻破裂，该厂工人将于18日上午举行罢工。 Altonorte炼铜厂工会主席Isidro Cabrera 17日称工会16日与管理层举行会晤，谈判一直持续至17日上午，不过管理层没有提高工资增加幅度，因此工会将按投票结果于18日上午进行罢工。Altonorte炼铜厂官员没有立即发表评论，不过该厂最近称已制订应急方案度过罢工危机。

　　全球最大的矿业公司必和必拓公司(BHP Billiton Ltd.)称铜精矿市场07和08年仍将出现产量缺口，原因是冶炼产能超越矿场供应增长，促使铜精矿加工费下降。必和必拓在幻灯片说明会上称该公司06年商业谈判中的铜精矿加工费已下降37%。必和必拓公司女发言人米德(Emma Meade)拒绝提供有关冶炼企业客户的细节。 必和必拓公司首席执行官古德伊尔(Charles `Chip' Goodyear)11月称印度和中国的新建冶炼企业推动铜精矿加工费下降，原因是矿业公司增产速度不足以满足需求。必和必拓称中国铜产品生产和消耗量06年中期以来不断增长。

　　技术性压力仍然打击着铜价,现货贴水减少显示铜价的下跌开始对现货的消费开始测试,中国市场现货的升水限制了铜价的回落幅度,但显然没有能够遏止目前的下跌趋势. 智利Altonorte炼铜厂似乎没有被市场所重视,可能与铜行业链条中的重要环节在铜矿而不在冶炼环节的缘故,市场对冶炼企业的罢工行为没有作出太大的反应. 必和必拓公司对铜精矿市场07和08年仍将出现产量缺口估计也没有令市场有所触动,机构对明年市场的供需的分歧使得市场把短期的运行投向了技术上的压力上.而铝市场由于周一决定本月的交割规模,因此在第一阶段逼仓完成后,市场出现了一些回落.美圆的继续反弹打击了贵金属以及部分金属的价格,令其走弱.短期看,铜价连续下跌之后,技术上有反弹要求.而铝市场在临近交割之时,现货月仍然有37117手持仓,而即将进入现货月的1月合约仍然有79109手的持仓,结合1月份的期权在2900美圆之上16000多手的市场,铝价的软性逼仓仍然可能再度展开,因此在调整之后,铝价仍然将趋于上升.

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