集成利期货：白糖小幅下挫 但总体上整理行情不变

　　文华财经(编辑 邱巾)--经过近一周的低位盘整后，美原糖期货于上交易日在贸易买盘的推动下强劲反弹至三个交易日以来的最高点，但当日产糖商高位抛售的操作意愿仍然浓厚期价随之回落，0703期约收报11.50美分/磅，涨幅18个点。自从进入今年10月以来，期价在前期近半年的快速下跌中稍稍企稳，呈现出宽幅振荡整理的行情反复试探下方11.25美分附近的支撑区域，近段时间，长期被压制的多方渴望着一个反弹的报复的机会，截至上交易日收市时，基金和小投机上手中的净多头寸仍处于35000手水平，不过在全球丰产和来年巴西种植面积渴望增加的状况下，向上的动能也显得较为无奈，总体上宽幅振荡行情可能进一步延续。但短期内，随着北半球寒冷气候，糖类消费有望得到季节性的增长，而0703期约也可能依托前期的支撑延续一定程度的反弹，上方较强的压制区间在11.60-12.00美分之间。

　　 国内，郑糖小幅下挫，调整行情延续。主力5月合约以3763低开，经过开盘后短暂的快速下跌后，早盘总体上价位稍稍站稳，午后再度下行至日低3740，随后在部分贸易买盘护盘以及一些空头获利平仓操作中期价渐渐回升，日高3768，收盘报3759，较上日跌13元，成交量略减6.5％报85774手，持仓量则增3％至89046手，多空对比1：0.934。技术上，日K线上留有较长的下影且得到60日均线的支持，显示出近期相对底部的支撑仍然有效，整体上，期价依然维持于区域振荡行情当中，估计短期内行情延续。

　　 现货上，受周日广西现货价格回落影响，今日现货批发市场各订货期货合同出现调整，广西传统现货收市后报价稳中局部有所回落，南宁商家报价3910-3920元/吨，略有下调。由于当前报价连续调低，市场观望气氛开始蔓延，估计本周仍将处于振荡区间内徘徊，期待节前消费旺季的真正到来。

　　 操作上，建议保持观望，暂还不宜追空。

　　 集成利期货研发部 黄伟昌