中钢期货：天胶反弹鉴定不变 警惕220日元上破

　　文华财经（编辑 李欣）--今天白天，东京天胶市场盘间上破60日均线，行情转好，尽管此前笔者一度担心220日元的技术性压力会对胶价构成压制，但就今天的情况来看行情延续反弹的概率正在加大，当然笔者前期对行情反弹的鉴定仍旧不变，上方238日元存在强压，行情由此转市的可能不大。报价方面，本日日胶市场连续合约尾盘报收216.8日元/公斤，上涨5.9日元。国内市场方面，由于高库存并未完全消化，成交报价受到影响，国内连日的反弹高度均受到压制，反弹的力度明显较日胶偏弱，0703合约本日报收18435元/吨，上涨175点。

　　基本面方面，前期印尼方面称，07年度该国将缩减天然橡胶出口至原来的90％，即由原定的220万吨缩减至200万吨，继此之后，12日第一产胶大国泰国亦宣布可能停止12月份的橡胶出口，原因是受到部分地区洪水、泥石流自然灾害影响，该国及印尼胶树部分受损。截至目前三大产胶国进一步调控胶价的措施并未出台，但我们不排除泰国和

　　国内市场方面，受买涨不买跌及国内补库需求拉动，目前国内天胶整体库存缓慢消化，云南市场已经全面停割，海南地区距离停割也不足半月，库存方面，云南约3万多吨，海南2万左右，青岛2万加上交易所仓库中的6万吨，显性库存约为13万吨左右，较前期出现好转。

　　技术层面，笔者将11月27日――12月11日间的走高视为反弹的a浪，之后的行情视作反弹的调整，那么我们将可以期待c浪的走高，尽管220日元上破尚未得到市场验证，结合目前基本面阶段性利多支撑，行情上破220日元的概率仍旧很大。操作上建议重点关注220日的突破，价格稳定上破后则可适量增持多单，上方压力238日元附近。

　　免责声明：个人观点，仅供参考，依据此观点所做投资，个人及公司概不负责。

　　中钢期货 余晓芳