长城伟业：大豆期价振荡横盘 走势渐趋平稳

　　文华财经（编辑 王亚男）--12月份以来CBOT大豆期价呈现调整基调，近一周来形成横盘格局，波动较为狭窄，市场主要受到美国国内大豆压榨和出口消费状况以及南美大豆产区的天气变化情况这两大因素影响。而今年最后一个月美国农业部公布的月度供需报告数据几无变化，对期价影响非常平淡，亦令窄幅横盘行情得以持续，CBOT大豆当月701合约在650美分附近体现出较强的支撑，并形成了650-670美分的狭窄波动区间，期价能否突破须关注南美大豆产区的天气变化，同时全球大宗商品原油期价的波动亦将对大豆制品走势产生影响，有可能成为大豆期价突破的诱发因素之一。在外盘振荡横盘的影响下，大连豆类期价上周走势亦现盘整行情，在幅度较小的范围内振荡，连豆A705合约在2820-2870之间的50点范围内波动，豆粕走势仍相对弱于大豆，受到油厂库存较高的压力。连豆油期价则维持高位整理的格局。预计近期国大连豆类期价仍将视美盘走势而动，同时临近年末节日，国内养殖业对饲料的需求状况也将对行情有一定的影响。

　　随着南美新豆播种的进程近于尾声，该区域的天气状况日渐为市场所关注。播种初期巴西和阿根廷的大豆主产区皆有良好降雨，土壤水分充足，有利作物生长。但是近两周来巴西南部大豆产区出现炎热干燥天气，虽然尚未明显影响到作物生长，但是如果持续时间较长，则不利作物生长，因而被市场所关注。上周末的

　　12月11日美国农业部公布了月度供需报告，该报告不会对06/07年度美国大豆产量进行调整，市场主要关注本年度期末库存的变化。但USDA公布的数据维持06/07年度美国大豆期末库存为5.65亿蒲式耳的预估值不变。全球其他大豆主产国的数据亦基本未变，只是将阿根廷的大豆产量从上月的4130万吨提高到4200万吨，巴西本年度的大豆出口数据则从2590万吨略微下调到2575万吨，同时全球大豆本年度的结转库存则提高了50万吨至5572万吨。总体来看，本月USDA报告数据大都在市场的预期之中，影响温和，没有对行情产生大的推动作用。

　　从出口情况看，近期美国大豆的出口维持旺盛局面，12月14日出口销售报告数据显示，截至12月7日当周美国大豆出口净销售90.59万吨，高于分析师的预测范围。预计后两个月美国大豆出口仍将维持较高水平。目前是南美大豆出口淡季，油世界上周发表报告认为，由于巴西和阿根廷大豆供应趋紧，全球出口市场将更多转向对美国大豆的需求，油世界预计2006年12月到明年2月期间美国大豆出口量将比去年同期的846万吨大幅增加到1081万吨。同时还预计此阶段美国国内的大豆压榨量也将从去年的1190万吨提高到1250万吨。这两项需求数据的强劲增长预计对后市美盘大豆走势将继续产生利多支持。

　　基金目前在CBOT农产品上的持仓结构皆为净多，CFTC报告显示，截至12月16日当周基金在CBOT大豆上的多头部位增加了7860手达到99936手，而空头部位则小幅增加1339手至45028手，目前基金的净多部位从前周的48387手增至54908手，显示基金在大豆上的操作仍以买入为主。

　　从国内情况看，近期国内大豆现货价格受到外盘期价调整的影响，现货价格的涨势趋缓，价格趋于平稳。目前东北哈尔滨的大豆收购价在2540---2560元/吨，农户的惜售心态较浓，后市的看涨气氛仍存。同时由于进口大豆成本居高不下，预计对国产大豆价格将产生支撑效应。油厂的压榨利润仍主要来源于豆油，豆粕的销售相对滞缓，致使近期油厂的豆粕库存偏高，令豆粕价格受到抑制，预计养殖业的需求仍在恢复过程中，油厂的豆粕库存压力持续时间不会太长。随着元旦春节的来临，消费高峰将支撑国内饲料需求的增长，亦有利于豆粕价格的持稳。

　　综上所述，内外盘大豆期价近期振荡横盘，走势趋于平稳，美豆主力705合约在650美分显示较强的支撑，期价盘整行情将会延续，寻机再度走高。而大连豆类期价亦将随美盘而动，下行空间有限，连豆A705合约将在2800位置受到较强支撑，期价将逐渐企稳，有望再度跟随美盘走高。

　　（刘幸华）