EIA石油报告：形势逐渐明朗 油价有望再度抬升(5)

　　十、解读与分析

　　市场形势逐渐明朗 油价有望再度抬升

　　近日纽约商品交易所(NYMEX)原油期价仍呈弱势振荡走势。早些时候在触及64美元附近关键阻力位后回落，12月13日，1月原油期约涨0.35美元或0.57%，结算价报61.37美元，盘中交易区间介于60.74-61.85美元。之前一个交易日曾触及本周低点60.65美元。稍早时候由于OPEC国家多数支持在12月中旬再次减产，使得油价一地升至64美元关键阻力位附近，但毕竟美国天气较为温暖，没能吸引进一步买盘的出现，随令油价开始回落。之后OPEC组织内部关于减产的意见出现分化的趋势，且最新库存还不明了，期价延续了小幅阴跌的势头。最后在库存数据公布后，由于原油库存降幅大于预期，才令期价有所反弹。目前仍在61-64美元区间内盘整以等待进一步消息。

　　据最新美国能源资料协会(EIA)石油统计数据显示，截至12月8日当周，商业原油库存下降430万桶至3.354亿桶，与之前市场预期的减少70万桶相比，差距甚大。由于之前总量较高，目前水平与去年同期相比仍超出1426万桶或4.4%；超出近5年同期平均水平3726万桶或12.5%。当周原油日进口量下降70万桶至960万桶。原油与石油产品的日净进口量亦下降29万桶。同时，炼厂产能利用率在短暂得到较好恢复后，当周下滑1.36个百分点至89.1%，仍运行于历史同期最低水平附近。美国过去四周的原油平均日进口量为1000万桶，较去年同期水平低13.2万桶。当周进口较大幅度的下滑成为引起库存降幅超预期的主要原因。

　　当周美国战略储备石油库存仍旧保持了零变动，总量为6.886亿桶。到目前为止，该库存已经连续4周出现库存零变动，这在之前并未出现过。暂且不论是因为什么使之达成了这一结果，单从当前现象来看，至少表明短期内美国政府并未有急于拉高油价的打算。另外，汽油库存当周微降17万桶至1.999亿桶，但之前预期为增加90万桶。但前为汽油消费淡季，且汽油日进口量略增9万桶。相信是炼厂产能利用率的下滑影响到了该库存。因此，汽油库存延续了下滑的势头，最近9周有8周下滑，库存减少1554万桶。当前水平已低于去年同期均值452万桶或2.2%。同时，也低于近5年同期平均水平562万桶或2.7%。

　　当周馏分油库存变动亦与预期相反，实际减少45万桶至1.319亿桶，而预期为增加40万桶。目前该库存已连续10周下滑，总量减少1955万桶。目前水平较去年同期仅高出141万桶或1.1%；较近5年同期均值高282万桶或2.2%。此外，取暖油库存当周也下降70万桶至5688万桶。为自今年年初以来首次低于去年同期水平，较去年同低57万桶或1%；但仍高于近5年同期均值97万桶或1.7%。目前为止该库存已连续4周减少，总量共340万桶。在冬季，这已经是一个在市场看来比较危险的水平，但是由于近期美国大部分地区较为温暖，掩盖了这一事实。目前冬季市场普遍关注的取暖油与馏分油(见之前油价与各库存相关系数图)库存都出现连续下滑，相信一旦有冷空气来袭，必将继续大幅减少，从而成为推升油价的主要动力。

　　近期，美国能源资料协会(EIA)在报告中调升了其对美国今年第四季度和明年第一季度的原油需求预期。预计第四季度石油需求将达到平均2105万桶/天，年比上升1.2%。07年第一季度原油需求将升至平均2091万桶/天，年比上升2.6%。同时，预计中国在06年第四季度的原油需求将升至760万桶/天，年比上升7.0%；同时预计中国07年第一季度的原油需求将与06年第四季度持平于760万桶/天，年比上升5.6%。另外，统计显示11月至12月期间欧佩克组织阴减产协议得到落实而使每日产量减少了80万桶左右。由此看来，在世界第一和第二大原油消费国不断增加的需求面前，欧佩克却在逐步削减产量。并且是在冬季——需求的相对高峰季节。况且之前我们提到的美国成品油库存水平达到了令人堪优的程度。这一切，都为油价在合适的时候上涨提供了保障。

　　另外，据悉美国总统布什近期即将再申请1000亿美元的军费开支，以用于国防和驻伊拉克美军的开支。从这里我们可以看出在美国中期选举结束之后，布什又开始以实际行动为其所代表的利益集团牟利了。我们知道美国的大军火以及石油集团是其主要的支持者，在剩下的2年任期内，相信布什政府还将会不遗余力的为自己所代表的集团争取利益。话说回来，军费申请下来后要做什么用呢？目前整个世界总体比较太平，唯独蕴藏丰富石油资源的中东地区战事频繁，而现在为数不少的美国大兵仍旧驻扎在那里。在今年前半年闹的轰轰烈烈的伊朗核问题也因美国中期选举而暂时搁置。预计在新的军费开支申请下来后，很有可能再次挑起中东地区的争端，而这将毫无疑问的拉高油价。同时高油价又能为美国的石油垄断寡头们赚取大量金钱。这分明就是个一举两得的美事，相信布什政府在接下来的时间里会积极促成此事。

　　而此时NYMEX原油市场中的投机基金也已经早早的做好了准备。截至12月5日，市场中的投机净头寸已经被多头占据了4周的时间，当周净多头寸再增7197手至19011手。所占总持仓的比例也升至1.6%。同时，总持仓量已达1218680手，显示出资金的参与程度依然很旺盛。相信这一转变会令后期的油价易涨难跌，也有利于在合适的时机拉升油价。

　　综上所述，笔者维持之前观点，认为油价后市还将以振荡上行为主。之前的短期利空因素正在逐渐消散。市场会逐步被多头控制。但再次出现之前大幅飙升的可能性较小。当然，我们还要注意油价在一些重要点位的表现。NYMEX 1月合约上方阻力位仍在64美元和65.5美元附近，支撑位于61美元一线。