北方期货：现货价温和回落 铜价反弹空间有限

　　文华财经（编辑 林晓丽）--今天是本周的最后交易日，同时也是换月交易日。LME铜价于周四小幅反弹，不过国内现货价却有小幅回落，从而制约国内期货铜价的反弹空间。铝价在上涨过程中高开收低，预示着上涨不会很顺利，但同样下跌也一样困难，操作上不宜追涨杀跌。铜价若跌破6600美元，后市当看6100美元一线。国内铜库存下降支持现货价格坚挺，但在全球范围内铜库存在却在增加，短期LME三个月位于6600-7300美元的交投区间，在区间高位附近或跌破下档支撑可考虑沽空操作。LME市场操作建议，持空期铜。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　SH ￥ 64080 63110 62740 62550

　　LME$ 6770.5 6772.5 6779.5 6781.5

　　比值 9.465 9.319 9.254 9.224

　　前值 9.473 9.340 9.282 　

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜窄幅震荡，铜价比值保持坚挺

　　操作意见：可尝试建立正向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-12-15

　　月份 1月 2月 3月 4月

　　价格 64080 63110 62740 62550

　　1月价差 970 370 190 　

　　2月价差 1340 560 　 　

　　3月价差 1530 　 　 　

　　2006-12-14

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 64970 63840 63020 62680

　　1月价差 1130 820 340 　

　　2月价差 1950 1160 　 　

　　3月价差 2290 　

　　国内操作建议，少量持空期铜

　　杨文虎