嘉益博华：金推动 期镍回升至纪录新高

　　周四(12月14日)，LME基本金属期货合约企稳或有所回升，期镍虽然近来库存有所增加，但库存总体水平仍然极低，在市场中仍存在供应忧虑的背景下，基金再次推高价格，使三个月期镍再次飙升至每吨34850美元的纪录高位。其它金属亦受到了其涨势的带动，三个月期铜亦呈现回升，当日场内收盘于6780美元/吨，上涨100美元；铝近来的表现持续强于铜，当日上涨1.9%，场内收于2863美元/吨；其余金属亦跟随出现回升。COMEX市场铜价跟随走势，12月合约收于每磅3.0450美元，较前一日收高2.05美分；3月合约收于每磅3.0575美元，上涨2.45美分。

　　宏观方面，周四新公布经济数据，美国12月9日当周初请失业金人数降至30.4万人，之前一周修正后仍为32.4万。美国11月进口物价较前月上升0.2%，出口

物价上升0.4%。美国第三季度服务业收益下滑0.1%至8756.26亿美元，第二季度为8767.36亿美元。欧盟统计局公布，欧元区第三季度就业率季率成长0.4%，年率成长1.4%；第二季度就业率季率成长0.4%，年率修正后成长1.3%。日本央行公布的短观报告显示，日本12月大型制造业景气判断指数为正25，9月为正24。日本10月第三产业指数月率上升2.1%。中国国家统计局周四公布的数据显示，中国1-11月城镇固定资产投资同比增长26.6%，1-11月

房地产开发投资增长24%。

　　基本面方面，智利Codelco铜公司执行长周四称，Norte分公司与三个大型工会的合同谈判正在进行中，当地报纸称，Calama2号和3号工会正接近达成协议，这两个工会在周四傍晚召开会员大会，以评估一项可能的公司提议。Calama2号和3号工会共同代表约3000名工人，同时，Calama1号工会的谈判进展并不顺利，该工会代表大约2800名工人。哈萨克期坦官方数据显示，该国今年1-11月铜产量同比增长1.8%，达到386,587吨。矿业巨擘墨西哥集团表示，2006年铜产量受到其在墨西哥矿山停工四个月的严重影响。今年公司位于秘鲁和墨西哥矿山的产量将降到60万吨，相当于全球年产量的3%，05年产量约为69万吨。

　　LME期铜贴水较前一日大幅缩小，现货/三月贴水为16.5美元，较前一日缩小11.5美元。

　　LME铜库存较前一日增加1675吨，库存量为172,975吨，铝库存减少5700吨，总存量为661,550吨。上周五上海交易所公布的库存周报显示，铜库存增加4,863吨，库存量27,594吨，铝减少2,447吨，库存量18,826吨。 LME期铜成交量为58,647手，较前日减少18,467手；持仓量增加1418手，为225,934手；期铝成交量为209,779手，较前日增加13,561手；总持仓量增加10,613手，达548,393手。

　　操作建议：期铜出现回升，但缺少成交量的支持，继续保持中期看空，近期关注罢工方面的进程及影响，这会增加期铜近期的波动，空头可继续持有，期铝成交持仓量均放大，将会是后期较强的品种，可以考虑在适当时机建立抛铜买铝的套利头寸。