北方期货：基本金属全线上涨 铜铝表现强弱有别

　　文华财经（编辑 王亚男）--周四基本金属全线上涨，期镍收至记录新高，期铝也有突破性进展，而铜价收盘仅上涨了60美元。从各金属的表现来看，镍、锌的涨势似乎还意犹未尽，期铝也有补涨的意图。不过氧化铝价格处于低位始终是牵制铝价上涨潜力的一个关键因素，若氧化铝价格没有同步上涨，原铝价格上涨势必扩大原铝冶炼利润而激发闲置产能，但在短期内铝价的强势恐不易改变，因原铝供求处于平衡稍偏紧的格局。相比之下，铜价的反弹力度是偏弱的。因为从投资的角度，铜的原期升水已经不足以吸引投资需求，因为其收益率早已低于债券投资，而商品投资基金则已处于抛空的行列，由此我们不难预期铜价的反弹空间将会是有限的。LME操作建议，持空期铜。

　　若以9.15～9.35比值计算，当日3月铜价运行区间可能落于61900～63260

　　若以国内2月铜做9.20～9.40比值计算，当日1月铜运行区间可能落于62240～63600

　　若以国内1月铜做9.25～9.45比值计算，当日12月铜价运行区间可能落于62580～63930

　　周四12月铜价与LME三月铜价比值为9.69

　　国内操作建议 少量持空期铜

　　（杨文虎）