大豆技术面已严重超买 市场调整涨势将告一段落(2)

　　2、进口大豆价格上涨，国产大豆需求上升

　　前期CBOT大豆期价不断上涨以及国际粮船运费维持坚挺，导致到港的进口大豆完税成本价格呈现不断走高的态势，令国产大豆的低价优势凸现，油厂收购量大幅增加，推动国产大豆价格一路上涨。目前黑龙江哈尔滨地区大豆收购价格已经涨至2.54元/公斤，较开秤初期的涨幅达到16%左右。不过在国产大豆收购价格快速上涨之后，已经接近进口大豆可比价格，推动国产大豆价格上涨的动力正在衰减，至12月处开始持稳。后市来看，由于本年度黑龙江大豆减产且出货速度较快，随着黑龙江产区大豆存量的下降，国产豆价也有望继续坚挺上扬。

　　3、豆油价格上涨，豆粕下跌

　　受国际大豆和毛油价格持续上涨及对后市进口大豆估高的影响，自10月中旬以来，国内豆油价格出现飙升行情，最大的上涨幅度达到2300元/吨，较小涨幅也有700元/吨。由于豆油价格的暴涨给压榨企业带来了巨大的利润空间，导致豆粕的成交价格相对疲软，不仅11月份豆粕价格涨幅有限，12月初更是出现快速回落。油厂库存压力大，而下游饲料需求增量不大，这种供需不利的局面是豆粕价格疲软的根本原因，春节前夕的需求增长能否推动豆粕价格走强值得关注。

　　三、后市展望

　　回顾11月份的外盘走势，基金持续买盘推高期价，导致技术面超买、基本面透支了预期利好。中短期内，在缺乏利多消息提振和技术性回调的要求下，美豆期价有望震荡回调；长期来看，农产品整体牛市仍将持续。技术面上，美豆指数下方支撑区间在655-630，基本面上关注美豆需求和南美天气变化。

　　连豆市场，经过11月下旬的高位震荡和12月初的大幅回落之后，继续回调空间料将有限，但美豆调整仍将给连豆市场带来压力，后市低位震荡后逐步走强的可能性较大，主要关注东北大豆供需状况以及饲料需求的变化。操作上，建议短线观望为主，中线多单逢低介，a705止损位：60日线。

　　中钢期货 俞建明