华煜期货：郑麦缩量收高 继续震荡

　　文华财经（编辑 林晓丽）--市场描述：

　　郑州小麦今日小幅低开，最后在震荡中收高。主力合约WS0705报开1739元，日高1753元，日低1739元，报收1751元，成交55858手，持仓77806手，成交量较昨日减少17004手，持仓量较昨日减少2164手。

　　市场分析：

　　据联合国粮农组织（FAO）称，2006年全球许多地区小麦产量下降，这将导致小麦库存对用量比降到80年代初以来的最低水平。目前FAO预计2006/07年度全球小麦期末库存将降至1.47亿吨，比期初库存减少约2800万吨，即16%。按照这样的水平，虽然用量增幅可能放慢，但是全球库存对用量比预计约为23%，这要比上年减少5%，也是30年来的最低水平.降幅最为明显的是主要出口国，这些国家的库存总量只有3400万吨，是十年来的最低水平。在美国，小麦期末库存预计减少400多万吨，约为1100万吨。而

澳大利亚和欧盟的小麦库存预计至少要分别减少700万吨。加拿大的小麦库存也预计下降。尽管如此，由于更多迹象显示全球小麦供应吃紧，主要出口国的小麦库存预期下滑，这将导致这些国家的库存对用量比降至只有14%，这要比长期平均水平低了6%。在其它地区，前苏联大部分国家的小麦库存也将吃紧，尤其是

乌克兰。乌克兰的小麦库存预计至少减少100万吨。相比之下，印度的小麦期末库存可能至少增长200万吨，原因是本年度印度大量进口小麦。在中国，2006年小麦产量达到了七年来的最高水平。虽然进口下降，而且全球小麦价格高企促使中国还出口了一些小麦，但是小麦库存将稳定在上年的水平，约为4600万吨。

　　据联合国粮农组织（FAO）称，尽管今年全球小麦产量大幅降低，但是2007年的产量前景相对明朗。截止到11月中旬，北半球的小麦收获基本结束，而南半球的小麦收割也即将开始，FAO预计2006年全球小麦产量约为5.92亿吨，比2005年减少约3300万吨或者5.2%，也低于五年平均值。最新的产量数据远远低于年初的预测，原因是一些地区的产量下调。

　　国内方面，全国秋冬种工作已基本结束，冬小麦陆续进入越冬期，今年秋冬种生产继续保持平稳发展态势，播种进度整体正常，冬小麦面积基本稳定，苗情长势与去年同期大体相当。国家粮油信息中心监测显示，今年山东和河北地区冬小麦播种面积有所减少，但河南、江苏、安徽和湖北地区仍保持明显增加态势，全国冬小麦播种面积较去年略有增加。

　　技术分析：

　　郑麦今日继续整理，照顾里合约WS705日K线收一整理小阳线，市场交投清淡，主力资金小幅减仓，虽然5日、10日均线已从下探开始走平，收盘价再次站在10日均线之上，但今日日K线仍未突破前期整理区间。

　　市场预测：

　　随着年终岁尾面粉市场消费旺季的来临，小麦现货价格已经回升。但前期粮油价格上涨过快已经引起了中央的高度关注。在继温家宝总理考察粮油副食品涨价对民众生活影响之后，国务院办公厅近日发出关于做好粮油供应工作稳定粮食市场的通知，强调各地区要高度重视粮食调控工作、保证市场供应、确保社会稳定。在政府决心继续抑制粮油价格上涨、库存十分充足、定期展开拍麦活动的情况下，短期内势必限制小麦的上涨空间。建议投资者暂持币观望。

　　

　　编写：翁雪莹