沪铝市场整体表现疲弱 近期多头思维仍将维持

　　行情回顾

　　本周伦敦市场在稍做调整之后，在基金“逼仓”的再次推升下，市场又一次回到了2800美元之上。我们看到近期伦铝多方步步为营的逼空行情，在随着本周期权宣告日期权的行权，逼空行情暂告歇息，伦铝因此本周一度跌破了2800美元，跌幅达到了2%。但是在周末市场又一次开始了孕育新的行情。

　　国内市场方面，国内铝价走势并没有跟上伦敦的步伐，市场整体表现的较为疲弱，尤其是在伦敦走强的前提下，国内市场一直都是高开低走，但是国内下方的支撑也较为明显，市场走势表现出了一定的独立，这令市场更加迷茫。

　　伦铝、沪铝叠加

　　市场持仓在逼仓期间迅速下滑，但是目前市场又开始增仓

　　伦铝的这波逼空行情从今年10月中旬铝价在2600美元左右时开始积蓄能量，当时伦铝的持仓量从9月底的52万手增加至54万手。而逼空行情的真正爆发则是从12月开始。12月1日，伦铝价格瞬间发力，当日上涨了76美元，涨幅达到了2.8%。现货价格也一夜之间从11月30日的贴水20美元到第二日(12月1日)的

　　升水12美元。现货瞬间32美元的提价说明了逼空行情开始爆发。本周三是期权宣告日，逼空行情已经将铝价挤至2800美元以上，估计在2700美元以下的看涨期权都将会宣告执行主要是看涨期权执行之后便转变为期货多头，部分逼仓成功的多头主力抛出期货落袋为安，市场价格出现下降，同时持仓也大幅减少。但是在周末，伦敦总持仓又一次出现了6000手左右的增幅，市场目前肯能会在孕育新的一轮行情。

　　现货销售价格稳定，市场目前保持高升水

　　现货价格一直都是支撑铝价的重要因素，目前长江现货价格一直都是稳定在21300元/吨之上，期货市场的涨跌对于现货价格似乎影响不大，现货的供应本周仍旧较为紧张，铝厂对于上海的发货有着一定的减少，令市场目前的现货升水仍旧保持在500元/吨附近，这对于铝价还是是一个支撑的因素，但是我们说目前市场的基本面较为良好，现货的消费情况是目前最重要的因素，现货的状况也可以从升贴水体现，目前要重点关注升贴水的变化情况。

　　后势展望

　　铝价近期上涨动能不足，但是由于目前消费承接积极，市场下跌空间目前还是会有一定的限制，上海交易所库存的连续下降，是我们要引起注意的地方，我们要警惕国内突发的行情，目前市场还是处在横盘的位置，对于目前的操作多头思维仍旧维持，买入机会等待国内突破。

　　创元期货 林玮清