基本面利多因素不充足 技术性反弹拉动期胶上涨

　　本周行情概述：

　　东京胶本周涨势强劲，周一低开后价格便一路走高。期间虽受到空头高位抛盘的打压，价格小幅下跌。在原油回暖的拉动下，周五价格继续上扬。基准5月RSS3合约本周收高9.3日圆，报每公斤214.9日圆。

　　沪胶走势跟随日胶，整体以上涨为主。周四虽有回落，但多方逢低进入的拉动下，价格回升。主力703合约在突破了18000后，期价继续上冲，周五收高在18325。

　　原油略有回暖

　　本周原油小幅上涨，原油期货在62美元/桶左右震荡徘徊。取暖油及柴油等馏分油产品库存下降40万桶至1.324亿桶，因美国北部地区遭遇寒流，光取暖油库存就下降了160万桶。取暖油的消耗将拉动期价的走高。

　　合成胶受到天然橡胶上涨的带动，止跌企稳。燕山石化SBS装置继续保持四线平稳运行，其中三线产油胶4452，另一线产干胶4303；青岛地区南帝丁腈货源供应稳定，贸易商主流报价如下：1052、3365主流报价20300元/吨左右；市场下游需求较为平淡，交投情况一般。

　　齐鲁石化丁苯胶装置正常生产。今日中石化北京公司对齐鲁1712报价稳定在14400元/吨。1502报价稳定在16400元/吨。

　　原油是合成胶的上游原料,它的回暖将会带动合成胶的走高。

　　天然橡胶供应平稳

　　海南距离年底停割约一月左右，云南已全面停割。预计市场天胶供应压力将有所缓解，对期胶的上涨可能起到推动作用。

　　天然橡胶仓单库存增加1395吨至36615吨，可交割库存增加1380吨至64625吨。库存的增加会给处在上涨的沪胶带来压力。印度尼西亚决定2007年将橡胶出口量减少10%，以抑制橡胶价格下滑趋势，出口量正式削减时间自明年1月开始。

　　天然橡胶需求增加

　　2006年以来，国内汽车产量增长速度明显加快，1-8月份累计产量达到528万辆，较上年同期增长26%，增长速度远远高于2005年同期8%和2005年全年13%的水平。

　　汽车产量的增加，对轮胎及其他橡胶制品的需求份额会比以前增多。根据相关数据进行测算，如果2006年中国经济实现8%左右的增长速度，那么中国的橡胶消费量(含出口，下同)就有望达到或超过550万吨，比上年增长10%以上，保持旺盛增长局面。

　　本周小结：沪胶在原油回暖和东京胶上涨的拉动下，本周走势强劲，价格震荡走高。基本面利多因素不充足，技术性反弹可能拉动了期胶上涨。目前可以顺势增仓，适量持有多单。但走势仍不明确，以短线交易为主。

　　创元期货 储云