银河期货：混沌时期 金属市场等待明朗

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周国内外金属市场毫无方向而言，铜铝均窄幅波动。其中LME三个月铜在200日均线7050美元上下200美元左右波动，LME三个月铝则围绕2800美元上下50美元波动。与外盘相对应，国内金属市场铜弱铝强，国内2月铜本周前几天全部受压下滑，但周末却提前受到支持。国内2月铝受压于20300元，但于20000元受到良好支持。

　　10月份以来，金属市场的表现已经出现分化，作为领头羊的铜市最为疲软，我们认为，这与铜价涨幅过大及替代品的出现有很大关系，同时，美国经济前景不佳的大背景是基金停止炒作铜市的最主要的原因。本周美国公布的数据显示，美国11月份制造业出现03年来的首次下破50，即进入负增长，加上今年美国进入衰退的房地产业，可见美国工业已经遇到严重问题，但美国非制造业好于预期还是给美国经济以支持。本周五美国将公布就业数据，市场普遍认为会增加10万人，如果确实这样，那么至少短期来看，美国经济仍有支持，因此短期铜的走势仍取决于美国的经济数据，在美国经济出现恶化前，估计金属仍会于高位震荡。从技术上看，LME三个月铜仍在围绕200日均线波动，只有跌破6650美元，才能打开下跌空间。交易建议观望。

　　铝市上面，本周最大的焦点是周三的期权宣布日，但在期权宣布日平稳过渡后，铝价并没有走出明确的方向，期价仍在2800美元附近争执不下，从一般规律而言，逼空的过程会是迅速而凌厉的，但这次表现却是不温不火，甚至出现了期权宣布日当天铝价大跌，隔天又大涨的局面，可见铝市的分歧仍然较大。从市场的传闻来看，一家美国对冲基金持有大规模的铝库存，可能造成供应紧张并引发铝价飞涨，结合铝价的不稳来看，也确有可能，因此我们建议先旁观，等待LME三个月铝在2750-2850美元震荡明朗后顺势操作。

　　本周市场上还关注的事情是智利铜谈判，近日Codelco公司最大的铜矿Norte铜矿与三家最大的铜矿工会启动了合同谈判，最新消息，4日这三家工会收到了Codelco公司加薪2%的提议，但这远低于加薪3.8%至6.6%的要求的水平。铜业巨头智利国营铜公司发言人6日表示，如果该公司下属的Norte铜矿与工会的合同谈判失败，该铜矿储备的铜也足够应对可能发生的罢工。目前市场正在关注事态的发展。

　　国内市场仍持续铜弱铝强之势。对于国内铝价的强劲，还是与国内现货市场有关，如本周国内现货铝价十分稳定，基本没有随外盘而动，这与国内较强的需求有很大关系。周二在广西省南宁召开的铝会议上，安泰科铝事业部资深铝分析师王飞虹表示，今年中国的原铝消费量料为860万吨，同比增长21%，明年可能上升23%，达到1060万吨。可见中国铝消费仍是支持铝价的最强的动力。铜市仍然疲软，但现货维持升水，市场传闻，国内有一家具有外资背景的贸易公司，估计储备了至少3万吨现货铜，并且其同时是沪期铜市场的重要主力多头。无论如何，国内金属仍会随外盘而动，交易上建议等待外盘明朗后顺势操作。

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