美尔雅期货：伦铝仍有上涨空间

　　文华财经（编辑 何丽丽）--近期伦铝市场由于有大量看涨期权将到期，使得多头在期货市场展开逼仓，试图在短期内推高期货价格执行其看涨期权，从而在期货和期权市场同时获利。但是随着看涨期权的到期，多头的逼空意愿开始减弱，现货升水降至负值，市场结构重新变为正向。本周国内方面，现货的稳定使得沪铝对伦铝的大幅波动反映平淡，基本保持高位震荡态势，这也使得国内外比价出现大幅下降。通过对国内外比价和国内铝价的对比分析，我们发现：国内铝价始终是围绕出口盈亏平衡点波动，当国内外比价出现严重偏离时，两者会相互调整，最终达到平衡。在国家上调电解铝出口关税之前，出口盈亏比价维持在7.5左右，上调关税之后比价变为6.8。目前，两者的比值为7.2，相对上调关税后正常出口比值明显偏高，但是鉴于近期国内现货市场仍维持着低升水高库存局面，出现大幅下跌的可能性不大，所以后市有可能会继续出现伦铝大幅上涨，沪铝维持高位震荡的格局。美期研发 李莉