北方期货：现货铜价支持沪铜抗跌 但上涨困难

　　文华财经（编辑 何丽丽）--LME三个月铜在昨日跌落6900美元，不过沪铜跟跌并不积极，上海现货铜价坚挺对沪铜的支持依然存在。技术上，LME三个月铜表现为显著的反弹高点下移特征，这是市场状态趋弱的标志。不过智利国营铜公司的合同谈判仍会在其中产生干扰条件，而且多头头寸尚无砍仓意愿也是铜价下跌并不剧烈的重要因素。由于美国经济成长显著放慢，铜库存逐步回流，同时现货持续贴水对铜价的制约是不容忽视的。预计铜价将继续震荡走低。虽然铝价近期表现强劲，但铝价上涨潜力并不大，因为氧化铝价格处于低位。LME市场操作建议，少量持空期铜。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　SH ￥ 65010 64420 63920 63600

　　LME$ 6869 6882 6895 6902

　　比值 9.464 9.361 9.270 9.215

　　前值 9.388 9.296 9.207 9.155

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜低开震荡收高，铜价比值继续回升

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-12-8

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 65010 64420 63920 63600

　　1月价差 590 500 320 　

　　2月价差 1090 820 　 　

　　3月价差 1410 　 　 　

　　2006-12-7

　　月份 12月 1月 2月 3月

　　价格 65250 64800 64220 63880

　　1月价差 450 580 340 　

　　2月价差 1030 920 　 　

　　3月价差 1370 　 　 　

　　国内操作建议，少量持空

　　杨文虎