北京中期：大豆低点已见到 开始反弹概率较大

　　大连大豆周五继续在主要支撑线附近震荡整理，成交量和持仓均继续减少。

　　连豆5月合约开盘2831，较昨天高开10点，全天维持窄幅波动。今天大连农产品的交易重心依然是玉米合约，因其在多空激烈争夺之后未能进一步扩大反弹幅度，所以5月大豆也最终以2826的小阴线报收，较昨天下跌13点，持仓减少2118手。

　　隔夜美盘方面，周四CBOT大豆技术性反弹收高。1月大豆上涨7.75美分，收于662美分。基金净买入2000手大豆、2000手豆粕、500手豆油。

　　大豆市场成功企稳反弹，主要归因于获利平仓抛压的枯竭，同时坚挺需求表现也对期价构成了良好支撑。乐观的长期需求前景是支撑期价反弹的根本因素，有传闻称在近期价格大幅回挫以后全球进口商已经加快了大豆采购步伐。此外，玉米、豆粕市场的强劲表现也带动了大豆反弹，在相对清淡的交易中，这些利多因素的影响被放大。但是，南美良好天气以及缺少明显投机买盘等因素依然制约了反弹高度。

　　据气象机构DTN预报，南美大豆主产区未来几天将继续出现一些零星降雨，过去两天的明显降雨出现在巴西马托格罗索州以及巴拉那州，阿根廷大豆主产区目前也有一些降雨，巴西最南端的南里奥格兰德州目前则以干燥天气为主。当前南美天气总体趋势仍较为理想，但南里奥格兰德州的旱情发展值得关注。

　　周出口销售数据显示，美国大豆出口销售为66.7万吨，市场预期为60-80万吨；美国豆油出口销售为4.84万吨，为市场年度高点，并高于预估的3-4万吨；美国豆粕出口销售16.64万吨，介于预估区间12.5-17.5万吨之间。

　　由于近期期价的大幅回落，多空再度在回调还是见顶这个关键性问题上产生严重分歧。从昨天结束的中央经济工作会议中了解到，

　　而农民和城镇低收入者收入水平不高是制约消费的一个关键因素。按照部署，明年要合理控制投资增长，努力优化投资结构。坚持以增加居民消费尤其是农民消费为重点，加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入者收入水平和消费能力。随着这些措施的到位，消费由此可望在2007年迎来一个新的扩张。

　　从这里面我们不难看出，国家政策是倾向于粮食价格的上涨，因为这是提高农民收入的根本。所以我们应该相信，目前期价的回落，只是对前一波涨势的调整。而前一波的上涨，很可能仅仅是牛市的第一浪。就象昨天猫总在和讯沙龙里说的：“对于这次调整，我认为是一件好事,这样可以在较低价格消化一些粮食，未来的牛市会更猛烈。”

　　从短期来看，大连大豆主力5月合约在接近2800的50%回撤位置获得支撑，KD指标显示超卖，期价在此下跌动能已经得到较大释放，可能意味着第一波下跌的低点已经见到，在此开始B浪反弹的概率较大。

　　陈 青