景川铜话铝：碧丛青崖迎春雨 青泉白石仍分离

　　隔夜国际市场铜铝价格继续运行差别交易,美圆的反弹继续令铜价承受压力,但铝价在承接力量的推动下收高.最新数据显示,美国12月2日当周4周均请失业金人数增至32.875万，前周32.525万. 12月2日当周初请失业金人数为32.4万，预期32.5万,显然,就业数据没有恶化的迹象,而美国10月份消费信贷减少12亿元使得美圆的短线反弹得到了持续,令金属承受压力.但铝价在承受来自期权转换头寸的压力后,在买盘推动下回升.

　　笔者对于国际铜铝市场继续运行差别交易的观点与市场运行一致,铜价由于缺乏热点而继续呈现区间交易的特征,7000美圆的再度失守使得其在技术上继续受到压力.而铝价则在期权通过后,部分获利回吐对铝价有所打压,但第三个周三的现货交割仍然是市场关注的重点,铝价因此再度回升.

　　市场相关消息:.

　　铜业巨头智利国营铜公司(Corporacion Nacional del Cobre de Chile，Codelco)发言人6日表示，如果该公司下属的Norte铜矿与工会的合同谈判失败，该铜矿储备的铜也足够应对可能发生的罢工。 Norte铜矿是Codelco公司最大的铜矿，在本周(12月4日当周)与三家最大的铜矿工会启动了合同谈判。这三家铜矿工会共有5800名矿工成员。 如果谈判失败，矿工可能将在2007年1月份的第一周举行一周的罢工。 该发言人表示，Norte铜矿储备的精铜及阳极铜足够应对罢工期间的炼铜需求。

　　Xstrata公司下属位于智利北部的Altonorte铜冶炼厂工会领导表示，该工会将在周五和周六进行罢工投票表决。工会主席Isidro Cabrera表示，该冶炼厂工会拥有343名成员，周五和周六将进行投票表决是接受公司的最终合同提议还是进行罢工。

　　投资银行瑞银(UBS)本周公布的一份报告称，中国铜需求量依然强劲，2007年可能会强劲反弹，增速可能达到8%-10%。 报告认为，今年中国铜进口量减少主要是因为来自中国国家储备局抛售量超过预期。但是瑞银表示，中国电力和建筑部门以及汽车工业的需求将依然是推动需求强劲增长的主要动力，因为虽然政府致力于减缓经济成长，但是经济将继续保持快速增长的势头。同时中国和智利贸易协议的实施使铜进口量预计将增长，而中国国内的铜矿业产量增速将快于预期。瑞银认为，市场参与者大多将继续保持逢价低即用即买的策略。

　　在期权顺利通过后,与期权相关的上升落下了帷幕,而在期权宣告之后,一些行权后获利回吐的出现,对铜铝价格明显施加了一些压力使得铜铝价格脱离了近期的相对高位.铜价再一次从7000美圆下坠,铝价在跌破2800美圆之后再度收复失地. 智利国营铜公司的Norte铜矿以及Xstrata公司下属位于智利北部的Altonorte铜冶炼厂可能发生罢工的消息没有能够对铜价提供支持.长期来看消费将于明年再度启动似乎是遥不可及,而美圆的短线反弹也打压了金属价格.令短期内铜价再次承受技术上的压力,而铝价则在现货交割难以顺利实现的影响下重新收复失地.因此铜铝价格的差别交易将得到持续.

　　景川