良运期货：后期玉米价格将出现易涨难跌格局

　　10月份以来，国际国内玉米迎来一轮波澜壮阔的反季节性上涨行情，在经历200余点的涨幅以后，目前国内玉米现货价格有所趋稳，期货价格展开高位震荡行情，市场对于后市价格的走势分歧较大。结合目前市场情况及对影响价格的因素进行分析后，笔者认为后期玉米价格将呈现易涨难跌走势，强势有望延续。

　　1、北方港口库存水平较低，供应紧张形势短期难以改善。据了解，目前北方主要港口中除出口备粮外，贸易粮数量相当有限。港口低库存使得近期的供应能力大为减弱，并且由于货源较紧张，港口的库存将在一段时间内维持在较低水平。

　　2、市场流通粮数量有限，贸易商手中存粮相当有限。虽然目前正值玉米上市之际，但是由于各方需求力量同时入场采购，农民惜售心理较强，市场上可流通的商品粮数量比较有限。贸易商手中的玉米库存数量较少，并大多持囤货待涨心理。出口商出口履约备货、深加工企业当期生产和建立库存所需以及期货市场套保商交割所需与农民的分期出售使局部的供需矛盾较为突出。

　　3、节前养殖旺季和农副产品价格上涨将刺激饲料需求。目前各饲料厂大都采取随用随采的策略，企业库存水平较低，而养殖业恢复速度较快，今年春节较往年晚，存栏期较长，在春节前需要大量备货以供所用，加上近期农副产品价格的上涨，终将刺激养殖业增加饲料需求。

　　经过一段时间的消化后，目前市场各采购主体对于高企的价格已经被动的接受。前期拉动玉米价格上涨的因素仍将作用于市场，市场局部的供需矛盾依然较为突出。后期玉米价格将保持易涨难跌的态势，强势格局将延续。