倍特期货：获利回吐 铝市调整

　　文华财经（编辑 何丽丽）--周二基金属普遍出现下跌，美元反弹加重跌势。伦铝在大量看涨期权通过后出现明显的获利回吐，期价放量减仓下跌，收于2770,成交16万手，持仓减少了近４千手。伦铜放量收跌，期价收于6965美元，成交量放大到９万余手，持仓几无变化，库存继续小幅增加，现货贴水大幅扩大40/45美元，为年内最大值，注销仓单减少为９千吨。

　　基本面，在宁波召开的中国铝业会议上，安泰科预测明年中国铝需求量将增加23%，因出口增加，而产量将增加18%。目前氧化铝价格已跌至200美元，美铝宣布关闭一个年产50万吨的氧化铝厂以回应价格的下跌，产能的关闭说明氧化铝下跌空间已经不大了。另瑞银报告称中国铜消费在06年出现严重的清库，但国储抛铜接受尾声，料07年消费将出现8－10%的增长。消息面，智利北方铜业本周开始与科达尔科进行劳资谈判，目前公司提出的加薪幅度为2%，不仅低于工会的要求，也低于此前与另几个小型工会达成的加薪3%的幅度。旧的合同于31日到期，如果谈判未能达成协议则工会将会于明年１月初开始罢工。公司称即使出现罢工公司储备的库存也可以满足供应。

　　目前铜继续受困于年末制造业明显放缓的压力，注销仓单在持续流出，但亚洲库存的减少不敌美国库存的增加，总库存水平仍然维持在16万吨的高水平。而现货贴水达到40美元的高水平，说明现货存在较大的压力，年末现货出现了少量的过剩。而沪铜在近期出现持续进口盈利，说明国内逢低消费买盘踊跃，但量不大，还没有对国际供应市场产生明显影响。而现货升水在近两天走软，远月比价明显下跌，说明进口逐步到货，开始打压现货价格，加上年末消费减少和行情不明，资金逐步离场，价格存在向下的压力。考虑到智利劳资谈判的不确定性，铜价将维持弱势震荡。技术上看，伦铜7200压力明显，铜价将被压制在布林下轨区运行，有可能进一步测试6800支持。沪铜反弹被压制在30均线之下，弱势明显，将可能测试62000支持。

　　伦铝由于大量的看涨期权通过，形成多头持仓，因此昨日出现明显的获利回吐，显示挤仓活动暂时放缓，但第三个周三前围绕交割还可能会再次出现挤仓。技术上看2850的压力发生作用，期价放量下跌，可能进一步调整，支持在2730，维持在此之上则整体上升格局不变，可逢低重新买入。沪铝一直表现较弱，由于前几天的挤仓沪铝几乎未跟涨，因此今天也表现出相当的抗跌性。今日沪铝现货报价维持在21400左右，较昨日几无变化，现货升水较昨日扩大达到500元，临近交割，如此高的升水幅度将对期价形成强烈的支持。今日沪铝也体现出明显的近强远弱特点，笔者在周一建议持有近月以回避期价下跌风险的策略见效。操作上，伦铝中线支撑位在2730美元，沪铝指数支撑位在19800，以此之上中线多单继续持有，持有近月多单参与补水行情的操作仍然可行。铜缺乏操作价值，建议观望或少量日内短线交易。

　　（倍特分析师：邓宏）